🔹این به طور کلی همان چیزی بود که انتظار می‌رفت، اما محدود به ۱۵۰ روز است، مگر اینکه توسط کنگره تمدید شود.
🔸این قانون همچنین برخی از چالش‌های قانونی خاص خود را دارد و قرار است پس از مشورت با کنگره اعمال شود، اما به نظر می‌رسد که ما از این مرحله صرف نظر خواهیم کرد.
🔸نکته این است که بخش ۱۲۲ برای یک سناریوی خاص اقتصاد کلان طراحی شده است - یک بحران واقعی تراز پرداخت‌ها مانند آنچه سیاست‌گذاران را در دهه ۱۹۷۰ دچار مشکل کرد.
🔸این بخش به عنوان یک مرجع تعرفه‌ای عمومی طراحی نشده است. استفاده از آن برای بازسازی یک رژیم تعرفه‌ای جهانی، آن را فراتر از هدف مورد نظرش گسترش خواهد داد - که دقیقاً همان نوع زیاده‌روی قانونی است که شش قاضی امروز صبح در رابطه با IEEPA رد کردند.
🔸خواهیم دید که آیا او معافیت‌هایی برای برخی کشورها در نظر می‌گیرد یا خیر، اما او گفت که این معافیت‌ها «کاملاً عمومی» خواهد بود و خاطرنشان کرد که تحقیقات دیگری نیز در دوره ۱۵۰ روزه انجام خواهد شد.
✍🏻نظرات دیگر:
🔸«به قضاتی که به نفع رأی دادند افتخار می‌کنم» و «هیچ‌کس نمی‌تواند با کسانی که مخالف بودند بحث کند»
🔸کاوانا به همراه توماس و آلیتو مخالف بودند. کاوانا در مخالفت خود استدلال کرد که امور خارجه از دکترین سوالات اساسی مستثنی است و متن IEEPA را به طور کلی‌تر تفسیر کرد. رأی‌گیری با نتیجه ۶ به ۳ علیه تعرفه‌ها انجام شد.
🔸می‌گوید فکر می‌کند دادگاه تحت تأثیر منافع خارجی قرار گرفته است.
🔸این تحریک‌آمیزترین و نگران‌کننده‌ترین بیانیه از منظر حاکمیت قانون است. این ادعا که شش قاضی دیوان عالی - از جمله سه قاضی منصوب جمهوری‌خواه - به دلیل نفوذ خارجی علیه دولت حکم داده‌اند، ادعایی جدی و بدون هیچ پایه و اساس روشنی است.
🔸می‌گوید روش‌هایی حتی قوی‌تر وجود دارد که در دسترس اوست.»
🔸کلمه «حتی قوی‌تر» نشان می‌دهد که او ممکن است فراتر از گزینه‌های مرسوم مانند بخش‌های ۲۳۲ و ۳۰۱ - احتمالاً بخش ۳۳۸ که اجازه می‌دهد تعرفه‌ها تا ۵۰٪ بدون نیاز به تحقیقات رسمی اعمال شوند - یا شاید چیزی خلاقانه‌تر - را مد نظر داشته باشد.
✍🏻نظرات دیگر ترامپ:
🔸من مجاز به اعمال تحریم هستم اما نمی‌توانم پولی دریافت کنم.
🔸من مجاز به قطع تمام تجارت با یک کشور هستم.
🔸حالا در مسیر قوی‌تری خواهم رفت.
🔸به جز سرعت عمل او، هیچ چیز تعجب‌آوری در اینجا وجود ندارد. خواهیم دید که بند ۱۲۲ چه زمانی لازم‌الاجرا می‌شود.
🔸او گفت: کمی پیچیده است، کمی بیشتر زمان می‌برد، اما نتیجه نهایی این است که پول بیشتری برای ما به ارمغان می‌آورد. ... خواندن بیشتر

🔹گزارش هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) یک گزارش اقتصادی ماهانه از دفتر تحلیل اقتصادی ایالات متحده (BEA) است که میزان هزینه مصرف‌کنندگان برای کالاها و خدمات را ردیابی می‌کند. ا
🔸ین گزارش به عنوان ستون اصلی اقتصاد ایالات متحده عمل می‌کند، زیرا هزینه‌های مصرف‌کننده تقریباً دو سوم فعالیت اقتصادی داخلی را تشکیل می‌دهد. ... خواندن بیشتر

🔹فدرال رزرو: ۵۷ واحد پایه (۹۴٪ احتمال عدم تغییر در جلسه آتی).
🔸بانک مرکزی انگلیس: ۴۹ واحد پایه (احتمال ۸۰٪ کاهش نرخ بهره در جلسه آتی).
🔸بانک مرکزی اروپا: ۷ واحد پایه (۹۸٪ احتمال عدم تغییر در جلسه آتی).
🔸بانک مرکزی سوئیس: 8واحد پایه (احتمال 92٪ عدم تغییر در جلسه آینده)
🔸بانک مرکزی کانادا: ۸ واحد پایه (۹۲٪ احتمال عدم تغییر در جلسه آتی)
✍🏻افزایش نرخ تا پایان سال
🔹بانک مرکزی ژاپن: ۵۲ واحد پایه (۹۲٪ احتمال عدم تغییر در جلسه آتی).
🔸بانک مرکزی استرالیا: ۳۹ واحد پایه (۷۶٪ احتمال عدم تغییر در جلسه آتی)
🔸بانک مرکزی نیوزلند: 27 واحد پایه (احتمال 99٪ عدم تغییر در جلسه آینده) ... خواندن بیشتر

🔹طبق تخمین‌های آنها، در صورت رأی دیوان عالی علیه تعرفه‌های اضطراری گسترده ترامپ، ایالات متحده می‌تواند بیش از ۱۷۵ میلیارد دلار بابت بازپرداخت تعرفه‌ها بدهکار باشد.
🔸به عنوان یادآوری، دیوان عالی کشور امروز نظرات و تصمیمات خود را اعلام خواهد کرد. و این بدان معناست که صدور حکم در مورد تعرفه‌های ترامپ می‌تواند در دستور کار باشد.
🔸البته تا زمان اعلام نتایج در روزهای تصمیم‌گیری، هیچ تأییدی در این مورد وجود نخواهد داشت. بنابراین، فقط به این نکته توجه داشته باشید.
🔸پس از جلسه امروز، هفته آینده در ۲۴ و ۲۵ فوریه روزهای تصمیم‌گیری بیشتری وجود خواهد داشت.
🔸به عنوان یادآوری، دادگاه تا ماه ژوئن فرصت دارد تا تصمیم خود را اعلام کند. اما با توجه به اهمیت و وزن تعرفه‌های ترامپ، انتظار می‌رود که آنها زودتر از موعد حکم خود را اعلام کنند. ... خواندن بیشتر

🔹دلار آمریکا اکنون پس از انتشار داده‌های قوی دیگر از ایالات متحده در این هفته و تنش‌های ایالات متحده و ایران که احتمالاً از ارزش دلار حمایت می‌کند، در برابر اکثر ارزهای اصلی با افزایش معامله می‌شود.
🔸بازار هنوز هم انتظار دارد که تا پایان سال ۵۷ واحد پایه کاهش یابد، اما موقعیت نزولی شلوغ دلار آمریکا، دلایل محکمی را برای ادامه سقوط دلار آمریکا می‌طلبد.
🔸در حال حاضر چنین دلیلی وجود ندارد، زیرا شاهد افزایش غافلگیرکننده داده‌های ایالات متحده هستیم.
🔸همچنین به نظر می‌رسد که مقامات فدرال رزرو معتقدند که انتظارات برای کاهش بیشتر نرخ بهره بالا رفته است و برای بررسی کاهش نرخ بهره، به بهبود بسیار واضحی در تورم نیاز دارند.
🔸امروز، شاخص‌های مدیران خرید (PMI) لحظه‌ای ایالات متحده و تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه چهارم ایالات متحده را دریافت می‌کنیم.
🔸دلار ممکن است به دلیل داده‌های قوی، به ویژه در حوزه شاخص‌های مدیران خرید، تقویت دیگری را تجربه کند.
🔸همچنین احتمال تصمیم دیوان عالی ایالات متحده در مورد تعرفه‌های ترامپ وجود دارد. اگر دیوان عالی علیه تعرفه‌ها رأی دهد، ممکن است شاهد تضعیف دلار آمریکا به دلیل انتظارات مثبت از رشد جهانی باشیم.
✍🏻ین ژاپن:
🔹در سمت ین، پس از پیروزی مورد انتظار تاکایچی در انتخابات مجلس سفلی، شاهد یک معامله بزرگ «فروش واقعی» بودیم، اما به غیر از این، هیچ چیز تغییر نکرده است.
🔸در واقع، داده‌ها از افزایش فوری نرخ بهره پشتیبانی نکرده‌اند، همانطور که امروز نیز با کاهش بیشتر شاخص قیمتمصرف‌کننده ژاپنمشاهده شد.
🔸به عنوان یادآوری، بانک مرکزی ژاپن در آخرین جلسه سیاست‌گذاری خود، نرخ بهره را همانطور که انتظار می‌رفت، ثابت نگه داشت و به دلیل سیاست‌های مالی انبساطی، پیش‌بینی‌های رشد و تورم را اندکی ارتقا داد.
🔸اوئدا، رئیس بانک مرکزی، در مورد پیش‌بینی‌های آتی چیز جدیدی ارائه نداد و فقط تکرار کرد که در صورت تحقق چشم‌انداز اقتصادی، به افزایش نرخ بهره ادامه خواهند داد.
🔸او همچنین افزود که رفتار قیمت‌ها در ماه آوریل عاملی برای بررسی افزایش نرخ بهره خواهد بود. این نشان می‌دهد که اگر داده‌ها از چنین اقدامی پشتیبانی کنند، انتظار می‌رود در ماه آوریل افزایش نرخ بهره دیگری انجام شود.
🔸بازار کاملاً پیش‌بینی می‌کند که افزایش بعدی نرخ بهره در ماه ژوئن رخ دهد و تا پایان سال، در مجموع ۵۱ واحد پایه افزایش نرخ بهره پیش‌بینی می‌شود (دو افزایش نرخ بهره). ... خواندن بیشتر

🔹در جلسه اروپا، مهم‌ترین خبرها، شاخص‌های مدیران خرید (PMI) لحظه‌ای برای اقتصادهای بزرگ منطقه یورو و بریتانیا خواهد بود.
🔸با توجه به قیمت‌گذاری بازار، احتمالاً برای منطقه یورو به داده‌های غافلگیرکننده ضعیفی نیاز خواهیم داشت تا واکنش مناسبی از بازار ایجاد شود، زیرا معامله‌گران می‌توانند روی کاهش نرخ بهره شرط‌بندی کنند.
🔸داده‌های بهتر از حد انتظار در حال حاضر چیزی را برای بانک مرکزی اروپا تغییر نخواهند داد، زیرا در حالت خنثی شدید باقی می‌ماند.
🔸برای بریتانیا، با توجه به قیمت‌گذاری بازار با رویکرد ملایم، احتمالاً به داده‌های قوی یا بسیار ضعیف نیاز خواهیم داشت.
🔸در واقع، بازار در حال حاضر بیش از ۸۰ درصد احتمال کاهش نرخ بهره در جلسه بعدی را پیش‌بینی می‌کند، بنابراین حتی اگر داده‌های ضعیفی هم دریافت کنیم، تنها چیزی که می‌تواند تغییر کند، کاهش کامل نرخ بهره تا پایان سال است.
🔹در جلسه آمریکا، داده‌های زیادی از جمله خرده‌فروشی کانادا، تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه چهارم ایالات متحده، شاخص قیمت PCE ایالات متحده و شاخص‌های مدیران خرید ایالات متحده را خواهیم داشت.
🔸از بین همه این داده‌ها، شاخص‌های مدیران خرید ایالات متحده از همه مهم‌تر هستند زیرا به‌موقع‌ترین هستند.
🔸در واقع، تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه چهارم ایالات متحده خبر بسیار قدیمی است، زیرا تقریباً در پایان سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۶ هستیم.
🔸علاوه بر این، ما در چهار ماه آخر سال گذشته سه کاهش نرخ بهره داشتیم و تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه چهارم این موضوع را منعکس نخواهد کرد.
🔸شاخص قیمت PCE ایالات متحده برای ماه دسامبر است، باز هم اطلاعات قدیمی. فدرال رزرو از قبل می‌دانست که PCE دسامبر به احتمال زیاد هنگام بررسی آخرین تصمیم سیاستی چگونه خواهد بود. بنابراین، این داده‌ها چیزی را برای آنها تغییر نخواهد داد.
🔸شاخص‌های مدیران خرید لحظه‌ای ایالات متحده نشان خواهند داد که آیا روند افزایش فعالیت‌های اقتصادی ایالات متحده در حال افزایش است یا کاهش.
🔸انتظار می‌رود شاخص مدیران خرید خدمات به ۵۳.۰ در مقابل ۵۲.۷ قبلی بهبود یابد، در حالی که شاخص مدیران خرید بخش تولید با رقم قبلی ۵۲.۴ مطابقت دارد.
🔸برای مشاهده افزایش ارزش دلار آمریکا پس از افزایش اخیر، احتمالاً به داده‌های بهتر از حد انتظار نیاز خواهیم داشت. از سوی دیگر، داده‌های ضعیف می‌توانند در کوتاه‌مدت بر دلار آمریکا فشار وارد کنند و باعث عقب‌نشینی شوند. ... خواندن بیشتر