🔹سهام اروپا بخشی از ضررهای اخیر خود را جبران کردند، زیرا قیمت نفت کاهش یافت و بازده اوراق قرضه پیش از تصمیم فدرال رزرو تثبیت شد
🔸قیمت نفت پس از آخرین افزایش خود، در حال کاهش است، به طوری که امروز صبح قیمت نفت برنت به زیر ۱۰۸ دلار رسید، در حالی که بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه داری پس از عبور کوتاه از این آستانه دیروز، اندکی به زیر ۵ درصد بازگشته است. به ویژه مورد دوم، مسلماً به کاهش فشار فوری بر ارزش سهام کمک می‌کند.
🔸تحولات فوق به سهام اروپا اجازه می‌دهد تا از پایین‌ترین سطح سه ماهه روز سه‌شنبه، جایی که بانک‌ها و سایر بخش‌های حساس به نرخ بهره تحت فشار شدید قرار گرفته بودند، بهبود یابند 🇪🇺🇪🇺🇪🇺 ... خواندن بیشتر

🔹نکات برجسته شامل خرده فروشی ایالات متحده و تصمیم نرخ FOMC است.
🔹جلسه اروپایی
🔸در جلسه اروپا، مهمترین خبر، گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) بریتانیا بود . این داده‌ها عمدتاً مطابق با انتظارات بودند، با این تفاوت که شاخص قیمت مصرف‌کننده خدمات اندکی پایین‌تر از حد انتظار بود. در حال حاضر، بانک مرکزی انگلستان با توجه به داده‌های ضعیف اشتغال و سرایت محدود تورم، دلایل کافی برای ثابت نگه داشتن نرخ‌ها و حفظ سیاست انقباضی دارد.
🔸بازار حدود ۸۰ درصد احتمال عدم تغییر نرخ بهره در جلسه فردا و مجموع ۴۵ واحد پایه افزایش نرخ بهره تا پایان سال را پیش‌بینی می‌کند. بازار همچنان به دلیل افزایش قیمت انرژی، روی افزایش نرخ بهره شرط‌بندی می‌کند.
🔹جلسه آمریکایی
🔸در جلسه آمریکا، ما خرده فروشی ایالات متحده، صورتجلسه جلسه BoC و تصمیم نرخ FOMC را داریم. بدیهی است که تمرکز صرفاً بر تصمیم FOMC خواهد بود. انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ بهره را 25 واحد پایه افزایش دهد و نرخ بهره فدرال رزرو را به 3.75-4.00٪ برساند.
🔸تمرکز عمدتاً بر روی نمودار نقطه‌ای خواهد بود که در آن پیش‌بینی میانه، نرخ‌ها را با 75 واحد پایه بالاتر نشان می‌دهد (دو افزایش نرخ در سال 2026 و یک افزایش در سال 2027). انتظار نمی‌رود وارش دوباره راهنمایی‌های آینده‌نگرانه ارائه دهد، بلکه پیام تند خود در مورد جکسون هول را تکرار خواهد کرد. ... خواندن بیشتر

🔹با افزایش بازده اوراق قرضه و تورم همچنان داغ، توقف عرضه اوراق قرضه توسط فدرال رزرو، خطر فروش گسترده‌تر اوراق خزانه‌داری را به همراه دارد.
🔸بالاخره روز فدرال رزرو از راه رسید.
🔸امروز فقط یک بازی وجود دارد و آن تصمیم جلسه FOMC است. فدرال رزرو ممکن است از نظر فنی دو انتخاب داشته باشد. اما از نظر بازار، دیدن اینکه چگونه ثابت نگه داشتن نرخ بهره در این برهه یک انتخاب مناسب خواهد بود، به طور فزاینده‌ای دشوار می‌شود.
🔸بازارها اکنون بیش از ۹۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه را پیش‌بینی می‌کنند، و بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله برای اولین بار از سال ۲۰۰۷، از مرز ۵ درصد عبور خواهد کرد. این ترکیب به شما نشان می‌دهد که نقطه فشار در تصمیم‌گیری به کجا می‌رود.
🔸این موردی است که سرمایه‌گذاران فقط نگران تورم بالاتر به خودی خود نیستند. آنها کم‌کم دارند می‌پرسند که فدرال رزرو چقدر جدی قصد دارد به آن پاسخ دهد.
🔸داده‌های تورم در ماه آگوست بار دیگر تأیید کرد که فشارهای قیمتی همچنان پابرجاست. و اکنون شاهدیم که قیمت نفت به بالای ۱۰۰ دلار رسیده و بازده اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری به سطوحی رسیده است که در نزدیک به دو دهه گذشته دیده نشده است.
🔸اگر فدرال رزرو اکنون این سیگنال‌ها را نادیده بگیرد، خطر این است که سرمایه‌گذاران این تصمیم را نه به عنوان صبر، بلکه به عنوان بی‌میلی به مقابله با تورم تفسیر کنند.
🔸این واقعاً مهم است وقتی به انتهای منحنی نگاه می‌کنید.
🔸نگه‌داشتن نرخ بهره توسط فدرال رزرو می‌تواند در ابتدا نرخ بازده اوراق قرضه دو ساله را کاهش دهد، اما نرخ بازده اوراق قرضه ده ساله و سی ساله کاملاً متفاوت خواهد بود.
🔸مسئله اینجاست که واکنش بازار احتمالاً به سمت سرمایه‌گذارانی خواهد بود که خواستار جبران بیشتر برای عدم قطعیت تورم و اعتبار سیاست‌ها هستند. به این ترتیب، اصطلاح حق بیمه می‌تواند و افزایش خواهد یافت.
🔸وقتی این اتفاق بیفتد، ممکن است با نتیجه‌ای نسبتاً ناخوشایند مواجه شویم که در آن هیچ افزایش نرخی وجود ندارد، اما هزینه‌های استقراض بلندمدت به هر حال بالاتر می‌رود.
🔸در این شرایط، بعید است که بازخرید اوراق خزانه‌داری این مشکل را نیز حل کند. پس از گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه اوت، بازارها احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را به شدت افزایش دادند. به عبارت دیگر، بازار اوراق قرضه عملاً به سمت مطالبه پاسخ‌های پولی متعارف‌تر حرکت کرده است: اگر تورم پایدار است، کار خود را انجام دهید و سیاست‌ها را تشدید کنید.
🔸بنابراین، من معتقدم که فدرال رزرو در اینجا خود را در یک وضعیت دشوار گرفتار کرده است.
🔸افزایش نرخ بهره خطرات آشکاری برای رشد و بازارهای مالی دارد. اما با توجه به شرایط فعلی اقتصاد کلان و انتظارات از نرخ بهره که به شدت تحت تأثیر قیمت‌ها قرار دارند، عدم افزایش نرخ بهره، پیام بدتری را به همراه خواهد داشت.
🔸و این تنها موردی نیست که در بلندمدت شاهد افزایش اندک یا تدریجی بازده خواهیم بود. شرط می‌بندم که این تغییرات شدید خواهند بود و حتی می‌توانند نامنظم به نظر برسند.
🔸خطر اینجا حتی ممکن است فقط یک تغییر ۵ یا ۱۰ واحدی در نرخ بازده بلندمدت نباشد. بانک مرکزی آمریکا هشدار می‌دهد که اگر فدرال رزرو تصمیم بگیرد امروز نرخ بهره را ثابت نگه دارد، بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله می‌تواند در یک چشم به هم زدن به ۵.۷۵ درصد برسد.
🔸این موضوع، وخامت اوضاعی را که فدرال رزرو پیش از تصمیم‌گیری امروز خود با آن مواجه است، بیشتر نشان می‌دهد ... خواندن بیشتر

🔹همه ارقام اصلی در محدوده تخمین‌ها هستند، به طوری که تورم کل بریتانیا در ماه اوت دوباره افزایش یافته و برای اولین بار از ماه مارس به بالای ۳ درصد رسیده است.
🔸افزایش قیمت انرژی، در بحبوحه افزایش قیمت گازوئیل و بنزین، بزرگترین عامل بود. برای روشن شدن موضوع، قیمت گازوئیل در آگوست 2026، 14.2 پنس در هر لیتر افزایش یافت، در حالی که این افزایش در آگوست 2025، 0.8 پنس در هر لیتر بود.
🔸در همین حال، میانگین قیمت بنزین بین ژوئیه و اوت ۲۰۲۶، ۹.۱ پنس در هر لیتر افزایش یافت، در حالی که بین ژوئیه و اوت ۲۰۲۵، ۰.۳ پنس در هر لیتر افزایش یافته بود. میانگین قیمت در اوت ۲۰۲۶، ۱۶۱.۳ پنس در هر لیتر بود. این بالاترین قیمت ثبت شده از نوامبر ۲۰۲۲ است ... خواندن بیشتر

🔹تست تورم درست قبل از تصمیم‌گیری بانک مرکزی انگلستان در مورد نرخ بهره انجام شد
🔹تورم بریتانیا قرار است در ماه اوت دوباره افزایش یابد، اما جزئیات آن بیش از تیتر خبر برای بانک مرکزی انگلیس اهمیت خواهد داشت.
🔸گزارش تورم بریتانیا برای ماه آگوست که امروز منتشر می‌شود، مهم‌ترین خبر از نظر انتشار داده‌های اقتصادی در جلسه امروز اروپا خواهد بود. با توجه به اینکه این گزارش تنها یک روز قبل از تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس (BOE) فردا منتشر می‌شود، آخرین قطعه معنادار پازل برای سیاست‌گذاران قبل از رأی دادن است.
🔹برای شروع، بیایید ببینیم اعداد چه می‌گویند.
🔸انتظار می‌رود تورم سالانه در ماه آگوست به حدود ۳.۱ درصد افزایش یابد ، که نسبت به ۲.۹ درصد قبلی افزایش یافته است. این تقریباً سه دهم بالاتر از پیش‌بینی خود بانک مرکزی انگلیس است. ادامه پست ... 👇🏼👇🏼 🇬🇧🇬🇧🇬🇧🇬🇧 ... خواندن بیشتر

🔹اولین سطح انقضا برای USD/JPY در نقطه ۱۵۵.۰۰ قرار دارد. با توجه به اینکه این سطح از نظر اهمیت قیمت در این هفته توجه زیادی را به خود جلب کرده است، انقضاهای اینجا به طور بالقوه به جذب علاقه دو طرفه بیشتر و حفظ ثبات قیمت در اطراف این سطح در صورت کاهش USD/JPY در طول جلسه معاملاتی، کمک خواهد کرد.
🔸البته عامل اصلی افزایش قیمت دلار و ارزهای اصلی امروز، تصمیم فدرال رزرو است. اما تا آن زمان، می‌توانیم شاهد فضایی متفکرانه‌تر و خاموش‌تر در میان معامله‌گران در آستانه تصمیم بانک مرکزی باشیم.
🔸به این ترتیب، تاریخ انقضای قراردادها ممکن است در محدود نگه داشتن هرگونه عقب‌نشینی نزولی امروز نقش داشته باشد. بخش کلیدی دیگری که باید زیر نظر داشت، بازار اوراق قرضه است، اما باز هم احتمالاً این بازار نیز تنها پس از رسیدن به تصمیم فدرال رزرو، شاهد حرکات قابل توجه بیشتری خواهد بود ... خواندن بیشتر