🔹اگر بازده ۱۰ساله آمریکا از محدوده فعلی حدود ۵.۳٪ به ۵.۵٪، ۶٪ و نهایتاً ۷٪ برسد، تفاوت بین این سه سناریو فقط «۲۰ یا ۷۰ یا ۱۷۰ واحد پایه» نیست؛ مهم‌تر از آن، علت رسیدن به آن نرخ ها است. امروز بازده ۱۰ساله ۵.۲۹٪ هستش و بازده واقعی ۱۰ساله (TIPS) حدود ۲.۹۳٪؛ یعنی بازار همین حالا هم نرخ واقعی بسیار بالایی را مطالبه می‌کند. اما اجازه بدین دارایی به دارایی بررسی کنیم از دلار، طلا تا بیت کوین که تاثیرات چی می‌تونه باشه ۱. دلار 🇺🇸 اگر ۱۰ساله به ۵.۵٪ برسد در حالت عادی، به نفع دلار است. سرمایه‌گذار خارجی می‌بیند که می‌تواند از دارایی نسبتاً کم‌ریسک آمریکایی بازده بیشتری بگیرد؛ بنابراین تقاضا برای دلار می‌تواند افزایش پیدا کند. ولی اگر افزایش نرخ ناشی از نگرانی درباره بدهی و کسری بودجه آمریکا باشد، داستان متفاوت می‌شود. یعنی: Yield ↑ → جذابیت دلار ↑ ولی: Fiscal concern ↑ → اعتماد به دلار ↓ پس در ۵.۵٪ احتمالاً اثر اول غالب است، مگر اینکه بازار شروع کند به قیمت‌گذاری «ریسک مالی آمریکا». در ۶٪ اینجا وضعیت پیچیده‌تر می‌شود. اگر ۶٪ ناشی از رشد و تورم قوی باشد، دلار می‌تواند قوی بماند. اما اگه بازار بگه 👇🏼 «دولت آمریکا مجبور است برای فروش حجم عظیم اوراق، سود بیشتری بدهد.» اون وقت ممکن است حتی با افزایش yield، دلار آن‌طور که انتظار می‌رود قوی نشود. در ۷٪ این نقطه می‌تواند پارادوکس دلار ایجاد کند: نرخ بالاتر → در ابتدا دلار قوی‌تر اما اگر بازار نرخ ۷٪ را نشانه‌ای از بحران مالی/تورمی بداند: ریسک سیستم آمریکا ↑ → تقاضا برای دلار diversification ↑ → فشار بالقوه روی دلار بنابراین در ۷٪ دیگر نمی‌شود به‌سادگی گفت «دلار حتماً قوی می‌شود». تاثیر برای طلا،نقره و بیت کوین ، سهام در پُست های بعدی بررسی میشه @SmartUniverfx1

🔹نقره پس از تصمیم کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) برای مدت کوتاهی به زیر سطح حمایت کلیدی ۶۳.۰۰ دلار سقوط کرد، اما این روند به سرعت معکوس شد.
🔸فدرال رزرو افزایش نرخ بهره 25 واحد پایه مورد انتظار را انجام داد و یک افزایش دیگر را در سال 2026 پیش‌بینی کرد.
🔸سپس بانک مرکزی پیش‌بینی می‌کند که نرخ‌ها در طول سال 2027 بدون تغییر باقی بمانند و سپس در سال 2028 کاهش‌ها را از سر بگیرند.
🔸جالب اینجاست که واکنش اولیه بازار، علیرغم اینکه پیش‌بینی‌های فدرال رزرو نسبت به آنچه بازارها پیش‌بینی کرده بودند، تهاجمی نبود، اما مثبت بود.
🔸اجماع پیش از جلسه، یک افزایش نرخ بهره اضافی در سال‌های 2026 و 2027 بود. پیش‌بینی فدرال رزرو با انتظارات سال 2026 مطابقت داشت اما هیچ افزایش نرخ بهره اضافی در سال 2027 نشان نداد، در حالی که بازارها یک افزایش نرخ بهره در سال 2026 و دو افزایش نرخ بهره در سال 2027 را پیش‌بینی کرده بودند.
🔸به عبارت دیگر، مسیر پیش‌بینی‌شده فدرال رزرو در واقع کمتر از آنچه بازار پیش‌بینی کرده بود، تهاجمی بود.
🔸وارش، رئیس فدرال رزرو، نیز بیش از حد انتظار تهاجمی تلقی شد، اگرچه اظهارات او تا حد زیادی پیام سخنرانی جکسون هول او را تکرار کرد و تنها تعدیل‌های محدودی پس از افزایش نرخ بهره اعمال شد.
🔸به محض اینکه واکنش اولیه فروکش کرد، بازارها مسیر خود را معکوس کردند و نقره روند صعودی خود را آغاز کرد.
🔸با نگاه به آینده و با دقت به اوضاع خاورمیانه، که نفت ۱۰۰ دلاری، افزایش نرخ بهره و افزایش بازده اوراق قرضه ممکن است فشار بیشتری را بر ترامپ برای پایان دادن به جنگ وارد کند.
🔸حتی ممکن است همین حالا هم وارد مرحله کاهش تنش شده باشیم، زیرا ترامپ روز سه‌شنبه در حاشیه مجمع عمومی سازمان ملل در نیویورک، جلسه‌ای را با رهبران خلیج فارس برای بحث در مورد مراحل بعدی جنگ با ایران برگزار کرد. نکته قابل توجه این است که به هیئت ایرانی اجازه شرکت داده خواهد شد.
🔸کاهش تنش‌ها باعث کاهش قیمت نفت، کاهش نگرانی‌ها در مورد تورم و افزایش نرخ بهره و در نهایت حمایت از نقره خواهد شد.
🔸داده‌های اقتصادی یکی دیگر از عوامل کلیدی خواهند بود. وقتی موقعیت‌یابی و انتظارات بازار محدود می‌شود، حتی یک تغییر کوچک در داده‌ها می‌تواند باعث یک تغییر قابل توجه شود.
🔸اگر داده‌های ایالات متحده به طرز شگفت‌آوری نزولی شوند، احتمالاً انتظارات برای افزایش شدید نرخ بهره کاهش می‌یابد و به نقره رونق بیشتری می‌دهد.

🔹وزارت خزانه‌داری در عملیات بازخرید نقدینگی در تاریخ ۱۰ سپتامبر، تا سقف ۶ میلیارد دلار از اوراق بدهی ۱۰ تا ۲۰ ساله را خریداری خواهد کرد. ✍🏼 تقویت دلار آمریکا

🔹به استثنای هرگونه شگفتی بزرگ، اعداد تورم ممکن است برای بازارهای گسترده‌تر چندان مثبت نباشند.
🔸داده‌های تورم ایالات متحده بعداً ماه جولای را پوشش می‌دهد و تخمین‌ها به شرح زیر است:
🔸شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) +0.1% ماهانه/ماهانه تخمینی (قبلاً -0.4%) CPI سرفصل 3.4% سال/سال تخمین زده شده. (قبل از +3.5%) برآورد CPI هسته + 0.2% m/m. (قبلی 0.0%) CPI هسته + 2.5٪ سال / سال تخمین زده شده. (قبلی + 2.6٪)
🔸مثل همیشه، اعداد اصلی، تمرکز اصلی گزارش خواهند بود. و به جز هرگونه غافلگیری بزرگ، بعید است که شاهد تغییر چندانی در تورم و چشم‌انداز فدرال رزرو باشیم.
🔸گزارش ماه ژوئن به سمت ملایم‌تر متمایل بود، اما انتظار می‌رود که گزارش ماه ژوئیه مطابق با روند اخیر شروع به کاهش کند. کاهش قیمت انرژی باید تورم کل را اندکی کاهش دهد، اما احتمالاً قیمت‌های اصلی سرسخت‌تر خواهند ماند و همچنان بالاتر از آستانه ۲٪ به صورت سالانه باقی خواهند ماند. @SmartUniverfx1

🔹بها بدین به مطالعه مواردی که سرمایه شما در آن درگیر است و کم دقتی شما می تواند آسیب جبران ناپذیر به حسابتون وارد کند.
✍🏻 با مطالعه مقاله مدیران خرید بخش تولید بدانید این شاخص مهم چیست و چرا برای اقتصاد مهم است انتشار راس ساعت 17:30 👇🏼👇🏼👇🏼 https://univerfx.com/article/what-is-the-purchasing-managers-index-pmi/