چطور قراردادهای آپشن در فارکس می توانند جهت بهبود معاملات به ما کمک کنند؟

«اختیار معامله» قراردادی است که به خریدار آن، اختیار خرید یا فروش یک دارایی معین را در قیمت تعیین شده تا یک زمان مشخص اعطا می‌کند. از سوی دیگر فروشنده اختیار معامله، اجبار دارد که تا پیش از انقضای مهلت آن، هر زمان که خریدار تمایل به اجرای قرارداد داشت، مفاد قرارداد را اجرا کرده و دارایی معین شده را در قیمت تعیین شده معامله کند.

قرارداد آپشن در فارکس چیست؟

آپشن در فارکس، قراردادی است که به معامله گر، این حق را می دهد که یک ارز خاص را در یک نرخ و تاریخ مشخص یا پیش از تاریخ سررسید، خریداری یا بفروش برساند. این درحالی است که در این قرارداد، معامله گر متعهد به اجرایی آن نیست. در واقع معامله گر یا خریدار پس از انعقاد قرارداد خود اختیار دارد این قرارداد را به صورت یک طرفه فسخ کند.

مبادلات اختیار ارز در فارکس به دو دسته اصلی اختیار خرید و اختیار فروش تقسیم می شوند. از نظر نحوه عملکرد دو نوع آمریکایی و اروپایی دارد. در اختیار معامله آمریکایی، قرارداد در هر زمان پیش از تاریخ سررسید قابل اجرا بوده اما اختیار معامله اروپایی فقط در تاریخ انقضا اجرا پذیر است.

اختیار خرید (Call Option)

قراردادهای اختیار خرید این حق را به دارنده آن می دهد تا در یک نرخ مشخص تا زمان سررسید، ارز، سهام و یا … را خریداری نماید. اگر قیمت ارز یا سهام ثبت شده را پیش از تاریخ سررسید نتواند برآورده کند، این اختیار منقضی شده و بی ارزش می شود. سرمایه گذاران هنگامی که فکر می کنند قیمت یک سهم افزایش می یابد، باید این اختیار را خرید کنند. در اینجا با ذکر یک مثال ساده مطلب را روشن میکنیم

ما قصد خرید یک ماشین را در 3 ماه آینده داریم قیمت فعلی آن 200 میلیون تومان است اما نگرانیم که قیمت آن در 3 ماه آینده 300 میلیون تومان بشود، در اینجا یک بنگاه فروشنده ماشین در ازای گرفتن 5 میلیون تومان به ما تضمین میدهد که 3 ماه دیگر قیمت ماشین هر مقدار بود به قیمت 200 میلیون تومان این ماشین را به ما بفروشد و قیمت تمام شده آن 205 تومن برای ما می شود در حالی که در بازار ممکن است بسیار بیشتر باشد(مفهوم اختیار خرید).

اختیار فروش (Put Option)

اختیار فروش به دارنده آن این حق را می دهد تا در نرخ مشخص (نرخ ثبت شده در قرارداد) یک دارایی را بفروشد. فروشنده اختیار فروش، موظف خواهد بود دارایی را با قیمت ثبت شده در قرارداد خریداری نماید. در مثال ماشین اگر تحلیل ما این باشد که ماشینی که الان در اختیار داریم در آینده (مثلا 3 ماه آینده) قیمت آن کاهش می یابد میتوانیم با بستن این قرارداد مطمن باشیم که یک نفر 3 ماه آینده به همین قیمت آنرا خریداری می کند و اگر قیمت آن کاهش نیافته بود و زیاد شده بود میتوانیم آنرا در بازار آزاد به فروش برسانیم (در واقع این قراردادها یک نوع بیمه سرمایه گذاری هستند)

نکته مهم برای معامله گران در بازارهای مالی (فارکس) تاریخ انقضای قراردادها (تاریخ سررسید)، قیمت اعمال و حجم قرارداد است.

تاریخ انقضای قراردادهای اختیار معامله چیست؟

تاریخ انقضای قراردادهای اختیار معامله برابر با روز آخری است که این قراردادها معتبر می‌باشند. پس از آن، این قراردادها منقضی می‌شوند. صاحبان قراردادهای اختیار خرید می‌توانند از بین گزینه‌های

• اعمال کردن این قراردادها و کسب سود یا زیان.
• اجازه دادن به این قراردادها برای منقضی شدن بدون اعتبار، یکی را انتخاب کنند.

انقضای قراردادهای اختیار معامله و ارزش قراردادهای اختیار معامله

همان طور که گفته شد دو نوع از قراردادهای اختیار معامله وجود دارند: قراردادهای اختیار معامله خرید و قراردادهای اختیار معامله فروش .قراردادهای اختیار معامله خرید به نگهدارنده آن‌ها این حق (و نه الزام) را می‌دهند تا سهام را در صورت رسیدن به قیمت خاصی، با قیمت ورودی توافق شده خریداری نمایند. البته این شرط، باید قبل از تاریخ انقضای این قراردادها اعمال شود. قراردادهای اختیار معامله فروش به خریدار ‌آن‌ها این حق (و نه الزام را) می‌دهند تا سهام را در صورت رسیدن به حد مشخصی از قیمت پیش از تاریخ انقضا، با سطح قیمتی ورودی به فروش برسانند. به‌همین دلیل است که تاریخ انقضا برای ‌معامله‌گران قراردادهای اختیار معامله بسیار مهم می‌باشد. در واقع مفهوم زمان است که به قراردادهای اختیار معامله ارزش می‌دهد.

 قیمت اعمال قیمتی است که عرضه کننده تعهد می کند سهام یا ارز پایه قرارداد را بر اساس شرایط مندرج در دستورالعمل در تاریخ اعمال آن قیمت تسویه نماید.

اطلاعات منتشر شده مربوط به اختیار معامله ها را در کجا مشاهده کنم؟

برای مشاهده زمان سررسید و حجم قردادهای اختیار معامله بر روی جفت ارزهای اصلی بازار فارکس فقط لازم است عبارت (FX option expiries) را در سایت www.forexlive.com جستجو کنید. اطلاعات حجمی و زمانی قرارداد ها مربوط به چند روز آینده قابل مشاهده است. در تصویر بالا نمونه ای از این اطلاعات که مربوط به 13 تا 16 دسامبر است را مشاهده میکنید. درروز سه شنبه 13 دسامبر 5 قرارداد بر روی یورو دلار منقضی خواهد شد. حجم هر قرارداد که در طول این روز تعیین تکلیف خواهد شد، در داخل پرانتز و روبروی قیمت اعمال قرارداد مشخص شده است. در روز جمعه 16 دسامبر 5 قرارداد با قیمت های اعمال متفاوت بر روی جفت ارز دلار استرالیا به دلار آمریکا قابل مشاهده است. نوع قرارداد اختیار خرید یا فروش مشخص نیست اما جذب شدن قیمت به این عدد همان چیزی است که ما به دنبال آن هستیم.

چگونه از اطلاعات منتشر شده، در معاملات استفاده کنیم؟

همان طور که قبلا ذکر شد، برای یک معامله گر در بازارهای مالی قیمت اعمال و حجم قراردادی که در آن روز منقضی میشود مهم است. نکته طلایی که باید به آن توجه کرد: اگر حجم قرارداد از ۱ میلیارد دلار  بالاتر باشد، به احتمال زیاد قیمت اعمال آن قرارداد جاذبه پیدا میکند و نرخ جفت ارز را به سمت خود جذب میکند (چون حجم معامله در آن نقطه سنگین و بیش از 1 میلیارد دلار است قیمت در بازار به نرخ قراداد  آپشن جذب شده و تمایل دارد که در همان حوالی باشد). به طور مثال قیمت 1.0450 در یورو دلار در روز پنج شنبه 15 دسامبر حکم نرخ جاذب را دارد (به دلیل حجم بالای قرارداد که 1.9 میلیارد دلار است)، به احتمال زیاد یورو دلار در طول روز به این نرخ هم معامله خواهد شد.

نرخ جاذب: قیمت اعمال قراردادی که حجم آن بالای یک میلیارد دلار باشد.

در چارت زیر رفتار قیمت را در مواجهه با قرارداد های آپشن در حال انقضا ملاحظه می کنید

جمع بندی

با توجه به حجم قراردادها برای هر روز می توان نرخ جاذب را پیدا کرد و معاملات را به سمت همان عدد تنظیم کرد (باید محدوده و عدد آپشن های با ارقام بالاتر از 1 میلیارد دلار را روی چارت علامت گذاری و نحوه مواجه بازار با آنرا دنبال کنیم).

آپشن در فارکس یکی از انواع جریان های پولی است که باید رصد شود، قراردادهای آپشن یک امر قطعی و 100 درصدی نیست و باید برآیند همه عوامل (سنتیمنت بازار) را در نظر گرفت (باید دید آیا عوامل مهمتری که تاثیر قراردادها را از بین ببرد در بازار مطرح است یا خیر؟) اما  گاهی اوقات می‌توانیم شاهد بازگشت شدیدی در قیمت ها باشیم که منجر به انقضا قرارداد شده و سپس روند قبلی از سر گرفته می‌شود. هر چقدر حجم قرارداد کمتر و قیمت لحظه ای سهام پایه (جفت ارز) از نرخ جاذب فاصله داشته باشد، قدرت جذب نرخ جاذب کاسته می شود. به طور مثال نرخ جاذب یورودلار 1.0450 تعیین شد، حال اگر یورو دلار در قیمت های بالای 1.0650 در حال معامله باشد! نیروی جاذبه نرخ جاذب اثر کمی بر معاملات یورو دلار خواهد داشت.

گرداوری و تدوین: UniverFx Team

داود امیرخانی