آیا سهام باید از بازده بالاتر اوراق قرضه بترسد، یا واقعاً از دلیل آن بترسد؟

🔹نگاهی به چگونگی تأثیر افزایش اخیر بازده اوراق قرضه بر بازار سهام و اهمیت آن

🔸افزایش شدید بازده اوراق قرضه قطعاً بازارها را در هفته گذشته متلاطم کرده است. در عوض، یکی از رایج‌ترین مضامین بازار این است که بازده بالای اوراق قرضه برای سهام مضر است. در روزهای اخیر، این موضوع قطعاً درست به نظر می‌رسد.

🔸وقتی اوایل این هفته بازده اوراق خزانه‌داری افزایش یافت و بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله به ۴.۸۱ درصد رسید (بالاترین میزان از اکتبر ۲۰۲۳)، سهام تحت فشار قرار گرفتند، هم رشد و هم سهام شرکت‌های فناوری کاهش یافتند.

🔸معمولاً بازارها دریافته‌اند که بازده بالاتر اوراق خزانه‌داری، محیط دشوارتری را برای سهام ایجاد می‌کند. اما دقیقاً چرا؟

🔸نظریه ساده این است که سرمایه‌گذاران می‌توانند از اوراق قرضه دولتی نسبتاً امن، بازده بالاتری کسب کنند، که در نتیجه نرخ بهره را برای دارایی‌های پرخطرتر مانند سهام افزایش می‌دهد. و با بازده بالاتر، نرخ تنزیل درآمدهای آتی شرکت‌ها را نیز افزایش می‌دهد.