افزایش نرخ بهره داروی گران قیمتی برای تورم است!
🔹حتی اگر تیترهای خاورمیانه و هوش مصنوعی توجهها را به خود جلب کند باز هم باید جلب توجه کنند. این اخبار همچنین ریسکهای تورمی را که فدرال رزرو به آنها پاسخ میدهد، تشدید میکنند. امروز کمیته بازار آزاد فدرال به احتمال زیاد نرخ بهره فدرال را یک چهارم واحد(۲۵ واحد)افزایش خواهد داد.
🔹اگر فدرال رزرو نرخها را افزایش دهد توضیح آن برای پاسخگویی بسیار مهم است فدرال رزرو از ژانویه تاکنون این کار را متوقف کرده است چه چیزی تغییر کرده و چرا اکنون؟ همچنین انتظارات را تعیین میکند فدرال رزرو انتظار دارد افزایش نرخ چه دستاوردی داشته باشد و چه مقدار بیشتر از آن را انتظار دارد؟
🔸شوکهای عرضه مانند تعرفهها و انرژی دلیلی برای نگه داشتن نرخ بهره بودند اما نه به طور نامحدود. فدرال رزرو سعی نمیکند قیمت بنزین را با نرخهای بالاتر پایین بیاورد. میتواند، اما با قیمت بسیار بالا! تخریب گسترده تقاضا و از دست رفتن اشتغال در عوض فدرال رزرو باید سرریزها را به قیمتهای غیر انرژی مهار کند خطری که با افزایش طولانیتر قیمت انرژی افزایش مییابد.
🔸اکنون بیش از ۶ ماه است که هزینههای انرژی بالا رفته است و آنها باید به جایی بروند. مشاغل یا قیمتهای مصرف کننده را برای پوشش هزینهها افزایش میدهند یا آنها را در حاشیه سود کمتری جذب میکنند. با حذف کمی تقاضا از اقتصاد ایش متوسط نرخ میتواند بیشتر این هزینهها را به حاشیه و کمتر به قیمتهای مصرف کننده سوق دهد.
✅ در ادامه نکاتی بسیار مهم
🔹شاید برای فدرال رزرو بدیهی به نظر برسد افزایش نرخ بهره 👈🏼 کنترل تورم! اما حاشیه سود فشرده حقوق و دستمزدها را در معرض خطر قرار میدهد. کسب و کارهای تحت فشار کمتر استخدام میکنند و افزایش حقوق کمتری میدهند. کوین وارش این سوال را مطرح کرده است که آیا بین اهداف اشتغال و تورم فدرال رزرو بده بستانی وجود دارد یا خیر. اما به سختی میتوان فهمید که چگونه بیرون کشیدن تقاضا از اقتصاد بازار کار را دست نخورده باقی میگذارد.
🔸البته زمینه مهم است، حاشیه سود خوب بوده است. و افزایش نرخها احتمالاً متوسط خواهد بود. افزایش نرخ بهره ممکن است در حال حاضر بهترین سیاست باشد اما چیزی برای جشن گرفتن و تازگی ندارد. این یک داروی گران قیمت است.
🔸همچنین ارزش دارد که فدرال رزرو توضیح دهد که در حال حاضر چه چیزی مشکل ساز نیست. انتظارات تورمی بلند مدت چه از نظر نظرسنجیهای خانوار و چه از قیمت گذاری بازار نسبتا پایدار بودند و بازار کار هیچ نشانهای از داغ شدن بیش از حد نشان نمیدهند. در سال ۲۰۲۲ زمانی که فدرال رزرو آخرین چرخه افزایش نرخ بهره خود را آغاز کرد (در مجموع بیش ۵ درصد) هر دو نگرانی واقعی بودند. افزایش نرخ بهره فوری نیست. هنوز هم میتوان دلیلی برای توقف آن ارائه داد و افزایش چشمگیر نرخ بهره بها حالت پایه فاصله زیادی دارد.
🔸احتمالاً لازم است افزایش نرخ بهره در حال حاضر به میزان ۲۵ واحد به همراه سیگنالی مبنی بر افزایش یک یا دو واحد دیگر در صورت لزوم مناسب است. افزایش اندک نرخ بهره تضمینی است بر اینکه کاهش تورم ناشی از بهبود سمت عرضه کافی است.، نه اینکه فدرال رزرو بخواهد با سرکوب تقاضا آن را مهندسی کند.✍🏼 برخی از تحلیلگران استدلال کردند که فدرال رزرو این هفته نرخ بهره را افزایش نخواهد داد زیرا انتخابات میان دورهای به سرعت نزدیک میشود و افزایش آن رئیس جمهور را عصبانی خواهد کرد درست است که رئیس جمهور ترامپ نرخ بهره پایینتری را میخواهد در طول آخر هفته او تهدید خود را مبنی بر قطع تجارت با برخی کشورها در صورت عدم کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تکرار کرد که تنها آخرین مورد از سلسله حملات طولانی کاخ سفید است. این کمپین فشار باعث شده است که حتی مدافعان استقلال فدرال رزرو مانند کن روگوف، استاد هاروارد استدلال کنند که فدرال رزرو باید افزایش نرخ بهره را تا بعد از انتخابات به تعویق بیندازد.🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸
#Fed
#USD
آخرین خبر ها
آخرین مقالات
پیشنهادات معاملاتی
