اوراق با بازده بالا فرصت‌طلبی یا خوش‌بینی بی‌پایه؟

?در حالی که نرخ بازده خزانه‌داری ایالات متحده بالای ۴٪ قرار دارد، اوراق با بازده بالا همچنان بازدهی تک‌رقمی ارائه می‌کنند. اسپردهای اعتباری به پایین‌ترین سطح چند سال اخیر رسیده‌اند، که نگرانی‌هایی در مورد توانایی جبران ضررهای پیش‌فرض ایجاد کرده است.

?اسپرد اعتباری باید به اندازه‌ای باشد که ریسک نکول را جبران کند، در غیر این صورت، سرمایه‌گذاری در این اوراق منطقی نخواهد بود.

بررسی‌ها نشان می‌دهد که اسپرد مازاد در اروپا معمولاً ریسک نکول را پوشش داده، اما در بازارهای ایالات متحده و نوظهور این جبران‌پذیری همواره تضمین نشده است.

?برای سال ۲۰۲۵، نرخ نکول در حدود ۲.۵-۳٪ پیش‌بینی می‌شود که بیش از اسپردهای اعتباری فعلی است. آیا در ۱۲ ماه آینده خوش‌بینی بر تحلیل‌های منطقی غالب می‌شود یا اینکه اسپرد مازاد بازده را تضمین می‌کند؟