تحلیل فاندامنتال جفت ارز USDJPY!

🔹عملکرد دلار آمریکا در روزهای گذشته متفاوت بوده است، اما با وجود کاهش احتمال کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر، همچنان منفی است. به نظر می‌رسد که بازار سهام محرک سایر بازارها بوده است.

🔸در واقع، وقتی بازار سهام روزهای مثبتی داشت، شاهد افزایش بازده اوراق خزانه و دلار آمریکا بودیم، اما وقتی سهام عملکرد ضعیفی داشتند، بازده اوراق خزانه و دلار آمریکا سود را پس دادند.

🔸بازار ممکن است فکر کند که فروش گسترده در بازار سهام به طور قابل توجهی بر اقتصاد تأثیر خواهد گذاشت و در نهایت فدرال رزرو را ملزم به کاهش بیشتر یا شدیدتر نرخ بهره خواهد کرد.

🔸البته اکنون تمرکز بر فدرال رزرو و داده‌های ایالات متحده پیش از جلسه FOMC در ماه دسامبر است. قیمت‌گذاری بازار اکنون تنها ۴۲ درصد احتمال کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر را نشان می‌دهد، بنابراین داده‌ها حرف آخر را خواهند زد.

🔸فکر نمی‌کنم اگر گزارش NFP ماه سپتامبر در روز پنجشنبه ضعیف باشد، با توجه به قدیمی بودن داده‌ها، اهمیت زیادی داشته باشد، اما یک گزارش قوی می‌تواند معنادار تلقی شود، زیرا بازار ممکن است فکر کند که شرایط در ماه سپتامبر، قبل از دو کاهش نرخ بهره، در حال بهتر شدن بوده است.

🔸بنابراین، گفته می شود شاخص NFP ماه نوامبر حرف آخر را خواهد زد، که امیدواریم درست قبل از جلسه FOMC در ماه دسامبر منتشر شود (ما به موقع شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه نوامبر را دریافت نخواهیم کرد).

🔸در سمت ین، هیچ چیز تغییر نکرده است. این ارز از زمان آخرین تصمیم سیاستی بانک مرکزی ژاپن که در آن بانک مرکزی نرخ بهره را همانطور که انتظار می‌رفت بدون تغییر باقی گذاشت و دوباره دو مخالف به افزایش آن رأی دادند، در حال تضعیف است.

🔸هیچ غافلگیری وجود نداشت، اما فرماندار اوئدا با تمرکز بر مذاکرات دستمزد بهاره اظهار داشت که افزایش بعدی ممکن است تا ژانویه یا حتی مارس 2026 به تعویق بیفتد. احتمال افزایش در ماه دسامبر حدود 25 درصد است.

🔸ما همچنان در مورد سطح ۱۵۵.۰۰ شاهد مداخلات کلامی وزیر دارایی ژاپن هستیم، اما بازار به آن عادت کرده است، بنابراین برای معکوس کردن این روند، اقدامات قوی‌تری لازم است.