رویدادهای اصلی امروز

🔹نکات برجسته شامل بودجه بریتانیا، اعلامیه سیاست BoC و تصمیم نرخ FOMC است.

🔹جلسه اروپایی
🔸در جلسه اروپا، مهمترین رویداد، اعلام بودجه بریتانیا در ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ/۰۸:۳۰ به وقت شرق آمریکا خواهد بود. انتظار می‌رود وزیر دارایی بریتانیا افزایش مالیات‌های هدفمند و حمایت از هزینه‌های زندگی را اعلام کند و بازارها بر پیش‌بینی‌های به‌روز شده OBR و ظرفیت مالی دولت که حدود ۱۵ تا ۱۶ میلیارد پوند تخمین زده می‌شود، متمرکز خواهند بود.

🔸یک بودجه معتبر با فضای مالی کافی می‌تواند از پوند و طلا حمایت کند و با کاهش ریسک‌های مالی، بازده را کاهش دهد. برعکس، فضای مالی کمتر از حد انتظار یا استقراض بالاتر می‌تواند بر پوند فشار وارد کند و بازده طلا را بالاتر ببرد. تمرکز اصلی باید بر فضای مالی، پیش‌بینی‌های استقراض و پیامدهای آن بر تورم و سیاست پولی باشد.

🔹جلسه آمریکایی
🔸در جلسه آمریکا، بانک مرکزی کانادا و فدرال رزرو تصمیمات سیاست پولی خود را اعلام می‌کنند.

🔹بانک کانادا

🔸انتظار می‌رود بانک مرکزی کانادا نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد و نرخ بهره را به ۲.۵۰ درصد برساند، پس از آنکه اظهارات تند مکلم، رئیس بانک مرکزی کانادا، انتظارات برای تشدید سیاست‌های انقباضی پیشگیرانه را تقویت کرد.

🔸با این حال، اگر به داده‌های اقتصادی نگاه کنیم، به نظر می‌رسد افزایش نرخ بهره عجولانه و غیرضروری بوده است، زیرا شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) میانگین اصلاح‌شده، معیار ترجیحی بانک مرکزی کانادا برای تورم اساسی، اخیراً به ۱.۸٪ در سال کاهش یافته است که پایین‌تر از هدف میانی ۲٪ است.

🔸داده‌های اشتغال ضعیف بوده‌اند و نرخ بیکاری اخیراً بالاتر رفته است، بنابراین بازار کار ضعیف‌تر نیز باید احتیاط کند. علاوه بر این، جنگ تجاری ایالات متحده و کانادا نیز بر اقتصاد کانادا فشار می‌آورد.

🔸افزایش نرخ بهره همراه با سیاست‌های تهاجمی می‌تواند از دلار کانادا بیشتر حمایت کند، در حالی که افزایش نرخ بهره به دنبال سیاست‌های محتاطانه می‌تواند باعث کاهش قیمت دلار کانادا شود و دلار کانادا را تحت فشار قرار دهد. از سوی دیگر، یک توقف ناگهانی احتمالاً باعث فروش شدید دلار کانادا خواهد شد که می‌تواند به سرعت سودهای هفته گذشته را از بین ببرد.

🔹فدرال رزرو

🔸انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد حفظ کند. با توجه به تغییرات محدودی که انتظار می‌رود در بیانیه سیاست پولی اعمال شود، تمرکز بر کنفرانس مطبوعاتی وارش، رئیس فدرال رزرو، خواهد بود. علیرغم داده‌های تورمی بالاتر در ماه سپتامبر که احتمال تشدید بیشتر سیاست پولی را تقویت می‌کند، اعضای کلیدی فدرال رزرو فوریت کمی برای افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر نشان داده‌اند. همچنان یک موضع تهاجمی به عنوان فرضیه اصلی مطرح است، زیرا بحث‌ها بیشتر حول محور زمان و میزان تشدید بیشتر سیاست پولی متمرکز است تا جهت آن.

🔸انتظار می‌رود وارش بار دیگر تأکید کند که سیاست پولی به اندازه کافی محدودکننده نیست و تشدید بیشتر سیاست‌ها ضروری است. او همچنین بر تعهد خود به ثبات قیمت‌ها تأکید می‌کند، اما نسبت به واکنش بیش از حد به داده‌های منفرد هشدار می‌دهد. بازارها در حال حاضر احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را 80 درصد ارزیابی می‌کنند، بنابراین تمرکز بیشتر بر چشم‌انداز 2027 خواهد بود. معامله‌گران تقریباً دو افزایش نرخ بهره دیگر را در سال آینده پیش‌بینی می‌کنند که اولین حرکت کاملاً منطقی در ماه آوریل خواهد بود.

✍🏼 افزایش غیرمنتظره نرخ بهره، جریان‌های ریسک‌گریزی شدیدی را به ویژه در بازارهای سهام و ارزهای دیجیتال ایجاد خواهد کرد. دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه‌داری ممکن است در ابتدا واکنش مثبتی به این تصمیم نشان دهند، اما من فکر می‌کنم این واکنش به سرعت محو خواهد شد، زیرا نگرانی‌های مربوط به رشد در بحبوحه سقوط بازارهای سهام تشدید می‌شود. یک نتیجه عمدتاً خنثی که از سیگنال افزایش قریب‌الوقوع نرخ بهره اجتناب کند، می‌تواند به عنوان سیاست دوویش (dovish) تلقی شود و باعث افزایش تدریجی دارایی‌های ریسک‌پذیر شود. من همچنین انتظار همین واکنش را دارم، اما با شدت کمتر، در صورتی که فدرال رزرو فقط انتظارات محافظه‌کارانه را برآورده کند و از غافلگیری‌های بزرگ جلوگیری کند. با توجه به اینکه هیچ پیش‌بینی یا نمودار نقطه‌ای جدیدی در این جلسه پیش‌بینی نمی‌شود، تمرکز اصلی بر تغییرات در زبان وارش یا بیانیه خواهد بود