تحلیل فاندامنتال اونس نقره!

🔹نقره پس از تصمیم کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) برای مدت کوتاهی به زیر سطح حمایت کلیدی ۶۳.۰۰ دلار سقوط کرد، اما این روند به سرعت معکوس شد.

🔸فدرال رزرو افزایش نرخ بهره 25 واحد پایه مورد انتظار را انجام داد و یک افزایش دیگر را در سال 2026 پیش‌بینی کرد.

🔸سپس بانک مرکزی پیش‌بینی می‌کند که نرخ‌ها در طول سال 2027 بدون تغییر باقی بمانند و سپس در سال 2028 کاهش‌ها را از سر بگیرند.

🔸جالب اینجاست که واکنش اولیه بازار، علیرغم اینکه پیش‌بینی‌های فدرال رزرو نسبت به آنچه بازارها پیش‌بینی کرده بودند، تهاجمی نبود، اما مثبت بود.

🔸اجماع پیش از جلسه، یک افزایش نرخ بهره اضافی در سال‌های 2026 و 2027 بود. پیش‌بینی فدرال رزرو با انتظارات سال 2026 مطابقت داشت اما هیچ افزایش نرخ بهره اضافی در سال 2027 نشان نداد، در حالی که بازارها یک افزایش نرخ بهره در سال 2026 و دو افزایش نرخ بهره در سال 2027 را پیش‌بینی کرده بودند.

🔸به عبارت دیگر، مسیر پیش‌بینی‌شده فدرال رزرو در واقع کمتر از آنچه بازار پیش‌بینی کرده بود، تهاجمی بود.

🔸وارش، رئیس فدرال رزرو، نیز بیش از حد انتظار تهاجمی تلقی شد، اگرچه اظهارات او تا حد زیادی پیام سخنرانی جکسون هول او را تکرار کرد و تنها تعدیل‌های محدودی پس از افزایش نرخ بهره اعمال شد.

🔸به محض اینکه واکنش اولیه فروکش کرد، بازارها مسیر خود را معکوس کردند و نقره روند صعودی خود را آغاز کرد.

🔸با نگاه به آینده و با دقت به اوضاع خاورمیانه، که نفت ۱۰۰ دلاری، افزایش نرخ بهره و افزایش بازده اوراق قرضه ممکن است فشار بیشتری را بر ترامپ برای پایان دادن به جنگ وارد کند.

🔸حتی ممکن است همین حالا هم وارد مرحله کاهش تنش شده باشیم، زیرا ترامپ روز سه‌شنبه در حاشیه مجمع عمومی سازمان ملل در نیویورک، جلسه‌ای را با رهبران خلیج فارس برای بحث در مورد مراحل بعدی جنگ با ایران برگزار کرد. نکته قابل توجه این است که به هیئت ایرانی اجازه شرکت داده خواهد شد.

🔸کاهش تنش‌ها باعث کاهش قیمت نفت، کاهش نگرانی‌ها در مورد تورم و افزایش نرخ بهره و در نهایت حمایت از نقره خواهد شد.

🔸داده‌های اقتصادی یکی دیگر از عوامل کلیدی خواهند بود. وقتی موقعیت‌یابی و انتظارات بازار محدود می‌شود، حتی یک تغییر کوچک در داده‌ها می‌تواند باعث یک تغییر قابل توجه شود.

🔸اگر داده‌های ایالات متحده به طرز شگفت‌آوری نزولی شوند، احتمالاً انتظارات برای افزایش شدید نرخ بهره کاهش می‌یابد و به نقره رونق بیشتری می‌دهد.