🔹مایکل هارتنت، استراتژیست BofA، در بحبوحه سرخوشی شدید بازار، سیگنال فروش دیگری بر اساس کاهش نقدینگی به زیر 4.0٪ اعلام کرد.
🔸با وجود هشدارهای او، جریان‌های عظیم به سهام و ارزهای دیجیتال ادامه دارد، و سرمایه‌گذاران به خرید دارایی‌های ریسک بالا روی آورده‌اند.
🔹 این شرایط، احتمال تغییر ناگهانی در روندهای بازار و ایجاد "تله گاوی" را افزایش داده است.

🔹آتی سهام آمریکا در معاملات کم‌حجم ثابت ماندند، زیرا معامله‌گران به تحلیل چشم‌انداز رشد اقتصادی و نرخ بهره پرداختند. ارز پس از جلوگیری از تعطیلی دولت ایالات متحده افزایش یافت.
🔸 قراردادهای Nasdaq 100 با 0.2% افزایش یافتند، در حالی که قراردادهای S&P 500 پس از اینکه بازار وال‌استریت روز جمعه افزایش قابل‌توجهی داشت و شاخص هزینه‌های مصرف شخصی اصلی با ضعیف‌ترین نرخ از ماه می رشد کرد، تغییرات کمی داشت. شاخص سهام اروپا اندکی افزایش یافت.
🔹 سرمایه‌گذاران بعد از رشته‌ای از آمار قوی اقتصادی ایالات متحده که فدرال رزرو را واداشت تا تعداد کاهش‌ها در سال 2025 را کاهش دهد، مدتی استراحت می‌کنند.
🔸گزارش PCE امیدواری‌ها برای کاهش عمیق‌تر نرخ‌ها را زنده کرد، اما فضای کلی همچنان محتاطانه باقی مانده است، زیرا سرمایه‌گذاران برای تعرفه‌های گسترده جهانی ترامپ و بهبود کُند اقتصادی چین آماده می‌شوند.
🔹شاخص Stoxx 600 اروپا روز جمعه افزایش یافت، پس از آنکه شرکت داروسازی Novo Nordisk از بزرگترین سقوط خود در بیش از دو دهه گذشته بهبودی جزئی داشت.
🔸دفتر USTR: ما یک تحقیقات جدید در مورد نیمه‌رساناهای ساخت چین که ممکن است به تعرفه‌های بیشتری منجر شود را آغاز کرده‌ایم.‏

🔹اقتصاددانان UBS انتظار دارند که فدرال رزرو کاهش بعدی نرخ بهره را در ماه ژوئن، 25 واحد پایه (bps) و پس از آن کاهش دیگری در ماه سپتامبر ارائه کند.
🔸فدرال رزرو در آخرین نشست FOMC خود در ماه جاری، نرخ بهره را 25 واحد در ثانیه کاهش داد و با انتظارات بازار همسو شد.
🔸این چهارمین کاهش از سپتامبر است که کل کاهش را به 100 واحد پایه رسانده و محدوده هدف سیاست را در 4.25٪ -4.5٪ قرار می دهد.
🔸با این حال، طرح نقطه‌ای به‌روز شده، موضعی جنگ‌طلبانه‌تر از آنچه پیش‌بینی می‌شد نشان داد.
🔸پیش‌بینی میانه اکنون تنها 50 نقطه پایه کاهش را برای سال 2025 منعکس می‌کند که یک تغییر قابل توجه از 100 نقطه پایه نشان‌داده‌شده در نمودار نقطه‌ای سپتامبر است.
🔸چشم انداز فدرال رزرو نشان می دهد که تعدیل سیاست ها می تواند تا سال 2027 ادامه یابد.
🔸بازارها به این اطلاعیه واکنش منفی نشان دادند. ارزش سهام به شدت کاهش یافت، بازده اوراق قرضه افزایش یافت و دلار تقویت شد.
🔸برایان رز، اقتصاددان ارشد UBS در یادداشتی گفت: دیدگاه های خود ما در مورد چشم انداز اقتصادی مشابه دیدگاه فدرال رزرو است و بنابراین پیش بینی کاهش نرخ خود را مطابق با نمودار نقطه ای جدید تنظیم کرده ایم.
🔸عوامل سیاسی، از جمله مراسم تحلیف آتی دونالد ترامپ، احتمالاً دلار را در کوتاه مدت بالا نگه می دارد.
🔸با این حال، UBS محدودیت‌هایی را برای تقویت بیشتر دلار برجسته می‌کند و به افزایش ارزش دلار، حداقل انتظارات برای تسهیل پولی ایالات متحده در سال 2025 و تمرکز بازار بر جنبه‌های مثبت سیاست‌های ترامپ اشاره می‌کند.
✍🏻هر گونه انحراف از این انتظارات می تواند باعث عقب نشینی دلار شود.
🔸موسسه UBS صعودهای کنونی دلار را فرصت های فروش می داند و پیش بینی می کند که EURUSD در اواخر سال 2025 به 1.10 بازگردد.

🔹سهام آسیایی پس از فروش هفته گذشته بهبود یافت زیرا تورم کم‌رنگ آمریکا پیش‌بینی‌ها برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را تقویت کرد. پس از افت، دلار بهبود یافت.
🔸شاخص MSCI Asia Pacific به کاهش شش روزه خود پایان داد و شاخص‌های کره جنوبی و تایوان بیش از 1% بهبود یافتند. قراردادهای سهام ایالات متحده افزایش یافتند زیرا شاخص قیمت هزینه‌های مصرفی هسته به ضعیف‌ترین نرخ خود از ماه مه افزایش یافت و منجر به افزایش 1.1 درصدی در شاخص S&P 500 در روز جمعه شد.
🔹حرکات دوشنبه کمی تسکین برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌سازد پس از یک رشته از آمارهای اقتصادی قوی ایالات متحده، فدرال رزرو انتظار کاهش‌های خود در سال 2025 را کاهش داد.
🔸 به طور کلی، سرمایه‌گذاران همچنان محتاط هستند زیرا خود را برای تهدید تعرفه‌های فراگیر جهانی که توسط رئیس‌جمهور منتخب آمریکا، ترامپ، وضع می‌شود آماده می‌کنند، در حالی که بهبود اقتصادی چین همچنان کند است.
🔹 نرخ بهره اوراق قرضه 10 ساله استرالیا در روز دوشنبه در تجارت کوتاه شده به دلیل تعطیلات، نه واحد پایه کاهش یافت و مشابه افزایش گسترده روز جمعه در همتایان آمریکایی که توسط داده‌های PCE تحریک شد، عمل کرد.
🔸 خزانه‌داری‌های آمریکا در معاملات آسیایی پایدار بودند. ‏

🔹 انتظار می‌رود تولید ناخالص داخلی سال آینده 1% رشد کند، در حالی که پیش‌بینی قبلی 1.2% بود.
🔸 همچنین، چشم‌انداز رشد برای آلمان و فرانسه کاهش یافته، اما برای اسپانیا افزایش یافته است.
🔹 پیش‌بینی‌ها بدبینانه‌ تر از برآوردهای بانک مرکزی اروپا هستند، که این ماه نیز چشم‌انداز خود را کاهش داد و برای چهارمین بار از ژوئن نرخ بهره را کاهش داد.