🔹زمانی که پاول جمله معروف خود را مبنی بر اینکه کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر قطعی نیست، بیان کرد، عدم قطعیت در مورد کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر افزایش یافت.
🔸فقدان داده‌های رسمی ایالات متحده و موضع محتاطانه اعضای فدرال رزرو نیز کمکی به این امر نکرد.
🔸روز جمعه، ویلیامز از فدرال اظهار داشت که از کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر حمایت خواهد کرد و قیمت‌گذاری بازار بلافاصله به 60 درصد افزایش یافت و به بازار سهام رونق بخشید.
🔸با توجه به شرایط فعلی، کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر اکنون محتمل‌تر است و این باید از بازار سهام در آستانه جلسه حمایت کند.
🔸علاوه بر این، ما همچنین این خبر را دریافت کردیم که دولت ترامپ در حال بررسی فروش تراشه‌های H200 انویدیا به چین است که این خود یک کاتالیزور مثبت دیگر برای بازار بود.
🔸این هفته، به دلیل روز شکرگزاری در روز پنجشنبه، یک هفته کوتاه‌تر از تعطیلات داریم، اما همچنان دو داده اقتصادی مهم مانند گزارش هفتگی ADP فردا و جدیدترین آمار مربوط به تعداد مدعیان بیکاری ایالات متحده در روز چهارشنبه را دریافت خواهیم کرد‌.

🔹طلا همچنان در نزدیکی سطوح کلیدی در حال تثبیت است، زیرا عدم قطعیت در مورد کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر همچنان بالا است.
🔸اساساً، هیچ چیز تغییر نکرده است زیرا تنها داده‌های رسمی ایالات متحده که قبل از جلسه FOMC دریافت خواهیم کرد، مربوط به ماه سپتامبر است که در حال حاضر خبر قدیمی محسوب می‌شود.
🔸با این وجود، ما آمار مربوط به درخواست‌های بیمه بیکاری در ایالات متحده را به عنوان به‌روزترین شاخص شرایط بازار کار داریم.
🔸یکی از تحولات مهمی که اخیراً شاهد آن بودیم، اظهارات ملایم ویلیامز از فدرال رزرو در روز جمعه بود که در آن پیشنهاد داد از کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر حمایت خواهد کرد.
🔸احتمال کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر به 60 درصد افزایش یافت و باعث افزایش قیمت طلا شد، اگرچه در نهایت این افزایش قیمت‌ها از بین رفت.
🔸در تصویر بزرگتر، طلا باید در روند صعودی باقی بماند زیرا احتمالاً بازده واقعی در بحبوحه واکنش ملایم فدرال رزرو به کاهش ادامه خواهد داد.
🔸اما در کوتاه مدت، انتظارات برای افزایش بیشتر قیمت در نرخ بهره باید همچنان بر بازار فشار وارد کند.

🔹بانک UBS در آخرین چشم‌انداز خود استدلال می‌کند که فضای کلان اقتصادی در حال تقویت بیشتر است و انتظار می‌رود رشد جهانی در نیمه دوم سال آینده تقویت شود.
🔸تولید ناخالص داخلی ایالات متحده با ۱.۷ درصد، تحت حمایت شرایط مالی آسان‌تر و سیاست مالی انبساطی،
🔸رشد ۱.۱ درصدی منطقه یورو
🔸و رشد APAC نزدیک به 5 درصد.
🔹علیرغم نگرانی‌ها در مورد ارزش‌گذاری‌های طولانی‌مدت شرکت‌های بزرگ فناوری و ترس از حباب‌های مالی، UBS لحنی خوش‌بینانه دارد:
🔸معتقد است که هوش مصنوعی، حمایت مالی و تسهیل پولی می‌توانند همچنان بازارها را به سمت بالا سوق دهند، حتی با وجود اینکه موانع بلندمدت‌تری مانند تغییرات جمعیتی و جهانی‌سازی‌زدایی همچنان پابرجا هستند.
🔸انتظار می‌رود سهام جهانی تا پایان سال 2026 حدود 15 درصد افزایش یابد.
🔸این شرکت در ایالات متحده، طرفدار فناوری، خدمات رفاهی و مراقبت‌های بهداشتی است؛
🔸اروپا، صنایع، فناوری و خدمات رفاهی؛ در آسیا، چین، به ویژه بخش فناوری آن، برجسته است، جایی که انتظار می‌رود رشد درآمد در سال 2026، 37 درصد افزایش یابد.
🔸یو‌بی‌اس همچنین فرصت‌های موجود در ژاپن، هنگ کنگ، سنگاپور و هند را برجسته می‌کند و دیدگاه جهانی مثبتی نسبت به بانک‌ها دارد.

🔹ایالات متحده در حال افزایش حضور نظامی و فشار در منطقه بوده و هست، که منجر به گمانه‌زنی‌هایی در مورد نوعی اقدام یا اقدام قریب‌الوقوع شده است.

🔹تورم فوق‌العاده پایین سوئیس قرار است به آرامی افزایش یابد، حتی با اینکه رشد کلی قیمت‌ها در محدوده تعریف بانک مرکزی سوئیس از ثبات قیمت باقی می‌ماند.
🔸تورم در حال حاضر در پایین‌ترین محدوده هدف بانک یعنی ۰ تا ۲ درصد قرار دارد، اما احتمالاً در سه‌ماهه‌های آینده اندکی افزایش خواهد یافت.
✍🏻در حالی که شاخص قیمت مصرف‌کننده در سوئیس در بیشتر سال نزدیک به صفر بوده است، پیش‌بینی‌های بانک مرکزی سوئیس نشان می‌دهد که مقامات این بانک انتظار دارند تورم در سال ۲۰۲۵ به طور متوسط تنها ۰.۲ درصد باشد و سپس در سال ۲۰۲۶ به ۰.۵ درصد و در سال ۲۰۲۷ به ۰.۷ درصد افزایش یابد.
🔸بازگشت به نرخ‌های منفی که از سال ۲۰۱۵ تا ۲۰۲۲ استفاده می‌شد، نیازمند سطح بسیار بالایی از استانداردها است. او گفت سیاست فعلی انبساطی و حامی تورم و فعالیت اقتصادی است.
🔸تعرفه‌ها تنها یکی از عوامل ایجاد فضای عدم قطعیت گسترده‌تر هستند - عاملی که او آن را «سم برای اقتصاد» نامید.