🔹بسنت می‌گوید تعرفه‌ها باعث تورم نمی‌شوند.

🔹من همین الان یک مکالمه تلفنی عالی با رئیس جمهور شی جین پینگ، از چین، را به پایان رساندم.
🔸این یک مکالمه طولانی و کامل بود که در آن موضوعات مهم بسیاری از جمله تجارت، امور نظامی، سفر ماه آوریل من به چین (که بسیار مشتاق آن هستم!)، تایوان، جنگ بین روسیه و اوکراین، وضعیت فعلی با ایران، خرید نفت و گاز توسط چین از ایالات متحده، بررسی خرید محصولات کشاورزی اضافی توسط چین از جمله افزایش تعداد سویا به 20 میلیون تن برای فصل جاری (آنها متعهد به 25 میلیون تن برای فصل آینده شده‌اند!)، تحویل موتور هواپیما و بسیاری از موضوعات دیگر، که همگی بسیار مثبت بودند، مورد بحث قرار گرفت!
🔸رابطه با چین و رابطه شخصی من با رئیس جمهور شی جین پینگ، رابطه بسیار خوبی است و هر دوی ما می‌دانیم که حفظ این رابطه چقدر مهم است.
🔸من معتقدم که در سه سال آینده ریاست جمهوری من، نتایج مثبت زیادی در رابطه با رئیس جمهور شی جین پینگ و جمهوری خلق چین به دست خواهد آمد!

🔹با فروکش کردن موج سهموی صعودی و کاهش قیمت‌ها، دویچه بانک استدلال می‌کند که چشم‌انداز طلا در سال جاری همچنان بسیار صعودی است.
✍🏻آنها سه دلیل کلیدی برای این اعتقاد خود بیان می‌کنند:
🔸ما استدلال می‌کنیم که تعدیل قیمت فلزات گرانبها از اهمیت کاتالیزورهای ظاهری آن فراتر رفته است.
🔸علاوه بر این، احتمالاً تاکنون تمایل سرمایه‌گذاران (رسمی، نهادی، فردی) به فلزات گرانبها به سمت بدتر شدن تغییر نکرده است.
🔸عوامل تعیین‌کننده‌ی قیمت طلا همچنان مثبت هستند و ما معتقدیم که منطق سرمایه‌گذاران برای تخصیص طلا (و سایر دارایی‌های گرانبها) تغییر نخواهد کرد.
🔸ما نشانه‌هایی می‌بینیم که چین محرک برجسته جریان‌های سرمایه‌گذاری فلزات گرانبها بوده است.
🔸بنابراین، افزایش حق بیمه SGE در اواخر هفته گذشته نشانه مهمی از افزایش علاقه به خرید طلا است.

🔹در جلسه اروپا، شاخص مدیران خرید نهایی بخش خدمات برای اقتصادهای اصلی منطقه یورو و بریتانیا را دریافت خواهیم کرد.
🔸بازار بیشترین واکنش را به اطلاعات جدید نشان می‌دهد، بنابراین داده‌های لحظه‌ای از شاخص‌های مدیران خرید نهایی مهم‌تر هستند.
🔸بنابراین، مگر اینکه انحرافات بزرگی داشته باشیم، واکنش بازار احتمالاً خفیف خواهد بود.
🔸نکته برجسته اصلی، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در منطقه یورو خواهد بود. پیش‌بینی می‌شود شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سالانه در مقایسه با ۱.۹ درصد قبلی، ۱.۷ درصد باشد، در حالی که شاخص قیمت مصرف‌کننده اصلی سالانه در مقایسه با ۲.۳ درصد قبلی، ۲.۳ درصد پیش‌بینی می‌شود.
🔸به عنوان یادآوری، بانک مرکزی اروپا بارها تکرار کرده است که به انحرافات کوچک یا کوتاه‌مدت از هدف ۲ درصدی خود واکنش نشان نخواهد داد، بنابراین مگر اینکه انحرافات بزرگی ببینیم، داده‌ها برای بانک مرکزی تغییر زیادی نخواهند کرد.
✍🏻جلسه آمریکایی:
🔹در جلسه آمریکا، تمرکز بر شاخص ADP ایالات متحده و شاخص مدیران خرید خدمات ISM ایالات متحده خواهد بود.
🔸انتظار می‌رود ADP در ژانویه ۴۸ هزار شغل اضافه شده در مقابل ۴۱ هزار شغل در دسامبر را نشان دهد. داده‌های ایالات متحده اخیراً بهبود تدریجی را نشان داده‌اند، به خصوص در سمت بازار کار.
🔸اگر گزارش قوی دریافت کنیم، می‌توانیم شاهد واکنش تندی در بازار باشیم زیرا نرخ بهره ۴۸ واحد پایه‌ای که تا پایان سال پیش‌بینی شده بود، دوباره کاهش می‌یابد.
🔸پیش‌بینی می‌شود شاخص مدیران خرید خدمات ISM ایالات متحده در مقایسه با ۵۴.۴ قبلی، به ۵۳.۵ برسد.
🔸شاخص‌های مدیران خرید جهانی S&P ایالات متحده در ابتدای سال، رشد اقتصادی پایدار را مجدداً تأیید کردند، اما نرخ رشد در مقایسه با سرعتی که در پاییز ۲۰۲۵ نشان داده شده بود، کاهش یافته است.
🔸این آژانس خاطرنشان کرد که رشد مشاغل همچنان ناامیدکننده است و تعداد حقوق‌بگیران تقریباً راکد مانده است. در نهایت، نرخ بالای تورم هزینه ورودی و قیمت فروش معمولاً به تعرفه‌ها، به ویژه در بخش تولید، نسبت داده می‌شود، جایی که فشارهای قیمتی در ژانویه تشدید شد.
🔸با این حال، تورم بخش خدمات تعدیل شد که تا حدودی به تشدید رقابت مرتبط است.
🔸شاخص مدیران خرید بخش تولید ISM در روز دوشنبه، تصویر متفاوتی را ترسیم کرد و این شاخص برای اولین بار از فوریه 2025 به شدت به سمت انبساط جهش کرد و شاخص سفارشات جدید به بهترین سطوح از سال 2022 رسید.
🔸شاخص اشتغال نیز بهبود قابل توجهی را نشان داده است، در حالی که شاخص قیمت‌ها ثابت مانده است.
🔸شاخص مدیران خرید بخش خدمات ISM که به طرز شگفت‌آوری قوی است، همچنین می‌تواند واکنش تندی را برانگیزد و منجر به تغییر انتظارات در مورد نرخ بهره شود.

🔹نومورا احتمال زیادی برای تشدید سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی ژاپن تا سال 2027 می‌بیند.
🔸احتمال افزایش سه باره نرخ بهره تا اواسط سال 2027، 60 درصد است.
🔸نرخ بهره به ۱.۵۰ درصد افزایش می‌یابد که بالاترین سطح از سال ۱۹۹۵ است.
🔸سناریوی تهاجمی، چهار افزایش نرخ بهره را پیش‌بینی می‌کند و نرخ‌ها را به ۱.۷۵٪ می‌رساند.
🔸تداوم تورم و پویایی دستمزدها از عوامل کلیدی نوسان هستند.