✅ چرا طلا در حال حاضر خنثی تا نزولی است؟
🔹کاهش قیمت طلا در طول شب و رسیدن به سطح حمایت ۴۰۴۰ دلار، تایید می‌کند که این فلز هنوز در حال معامله بر اساس نرخ بهره است، نه جنگ.
🔸خلاصه:
🔸قیمت طلا دیشب کاهش یافت و نزدیک به ۴۰۴۸ دلار باقی ماند، که نسبت به جلسه قبل کاهش داشتاین حرکت، عقب‌نشینی از اوج قیمتی نزدیک به ۴۱۵۰ دلار که اوایل هفته ثبت شده بود را ادامه می‌دهد.
🔸قیمت اکنون در حال آزمایش منطقه حمایت اولیه در حدود ۴۰۴۰ تا ۴۰۴۳ دلار است که از اواسط جولای برقرار بوده است.
🔸این عقب‌نشینی در حالی صورت می‌گیرد که قیمت نفت در پی حملات حوثی‌ها به نفتکش‌های سعودی در دریای سرخ از مرز ۱۰۰ دلار در هر بشکه عبور کرده است.
🔸افزایش بازده اوراق خزانه‌داری و انتظارات قوی‌تر از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، نزدیک به 78 درصد برای ماه سپتامبر، همچنان بر تقاضای دارایی‌های امن ژئوپلیتیکی غلبه دارد.
🔸این الگو، پویایی مشاهده شده در طول جنگ را گسترش می‌دهد، جایی که طلا به جای افزایش، عملکرد ضعیفی داشته است.
🔸طلا یک شبه کاهش یافت و با آزمایش باند حمایتی اولیه در حدود ۴۰۴۰ تا ۴۰۴۳ دلار که از اواسط جولای قیمت‌ها را تقویت کرده بود، نزدیک به ۴۰۴۸ دلار در هر اونس باقی ماند. این کاهش قیمت پس از افزایش به حدود ۴۱۵۰ دلار در اوایل هفته رخ داد و باعث شد طلا در این جلسه عملاً بدون تغییر باقی بماند و در باندی فشرده بین ۴۰۴۸.۲۵ تا ۴۰۵۱.۱۶ دلار معامله شود.
🔹این عقب‌نشینی با توجه به شرایط موجود قابل توجه است. نفت برای اولین بار در دو ماه گذشته پس از آنکه نیروهای حوثی مسئولیت حمله به دو نفتکش سعودی در دریای سرخ را بر عهده گرفتند، به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه رسید و درگیری را که پیش از این کشتیرانی از طریق تنگه هرمز را مختل کرده و باعث شده قزاقستان صادرات از طریق ترمینال کنسرسیوم خط لوله خزر را به حالت تعلیق درآورد، گسترش داد. در یک چارچوب ریسک متعارف، انتظار می‌رود که ترکیب یک جنگ فعال و یک شوک عرضه جدید، طلا را به یک دارایی امن تبدیل کند. در عوض، این فلز از بین رفته است.
🔸توضیح این موضوع در چگونگی انتقال شوک نفتی از طریق بازارها نهفته است. افزایش قیمت نفت خام، انتظارات تورمی را افزایش می‌دهد و این امر باعث شده است که بازده اوراق خزانه‌داری به بالاترین سطح خود در سال 2026 برسد، در حالی که شرط‌بندی‌ها مبنی بر اینکه فدرال رزرو می‌تواند به محض هفته آینده نرخ بهره را افزایش دهد، تقویت شده است و احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر نزدیک به 78 درصد است.
🔸بازده واقعی بالاتر، هزینه فرصت نگهداری یک دارایی بدون بازده مانند طلا را افزایش می‌دهد و این کشش مکانیکی بارها در طول این درگیری بر جذابیت این فلز به عنوان یک دارایی امن غلبه کرده است. داده‌های اوایل جنگ نشان داد که طلا در طول مرحله مارس تا ژوئن، تقریباً 2.6 درصد عملکرد ضعیف‌تری نسبت به سایر ارزهای گروه 10 داشته است، که خلاف روال معمول است.
🔸اکنون سوال این است که آیا منطقه حمایتی ۴۰۴۰ دلاری پابرجا می‌ماند یا خیر. یک شکست کامل، سطح ۴۰۰۰ دلاری را که آخرین بار در اواسط جولای تجربه شده بود، در معرض دید قرار می‌دهد، در حالی که یک جهش نشان می‌دهد که بازار شروع به افزایش تقاضا برای طلا به عنوان یک دارایی امن کرده است.
🔸معامله‌گران احتمالاً تا زمان تصمیم فدرال رزرو در هفته آینده، هم به موضوع نفت و هم به موضوع نرخ بهره توجه خواهند داشت، که مشخص خواهد کرد که آیا این الگوی واکنش خاموش طلا به تشدید تنش‌ها ادامه خواهد یافت یا در نهایت شکسته خواهد شد.
#xauusd

✅ در ادامه
🔹پیش‌بینی شاخص بهای مصرف‌کننده اصلی برای سال مالی 2026 از 2.8 درصد در ماه آوریل به 2.5 درصد کاهش یافت.
🔹تورم اساسی نزدیک به ۲ درصد است، زیرا شرکت‌ها بیشتر به افزایش دستمزدها و قیمت‌ها روی می‌آورند.بانک مرکزی ژاپن درگیری‌های خاورمیانه را به عنوان چیزی که باید از نزدیک تحت نظر داشته باشد، از نظر سرریزهای ارزی، اقتصادی و قیمتی، اعلام کرد.
🔸تصویر پیش‌بینی کمی مبهم است. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در کوتاه‌مدت کاهش یافت، اما رقم ۲۰۲۷ به +۲.۴٪ رسید و تخمین‌های رشد در کل بالاتر رفت. این مشخصات یک بانک مرکزی نیست که نرخ بهره را افزایش داده باشد - این یک فرصت خرید است
🔸تیم اوئدا همان کاری را می‌کند که همیشه انجام می‌دهد: اعلام تدریجی بودن سیاست‌ها در حالی که در را نیمه‌باز گذاشته‌اند. در این بیانیه تکرار شده است که افزایش نرخ بهره در پاسخ به تحولات اقتصادی، قیمتی و مالی ادامه خواهد یافت. چیز جدیدی در این بیانیه وجود ندارد، اما اگر آن را با مخالفت زنده و زبان ریسک متمایل به بالا ترکیب کنید، پیام به اندازه کافی واضح است.
🔸عامل تعیین‌کننده، ژئوپلیتیک است. اشاره صریح به خاورمیانه نشان می‌دهد که بانک مرکزی ژاپن خواهان اختیاری بودن است - نفت یک خطر تورمی برای ژاپن است، اما شوک رشد جهانی، روند معکوس را در پیش می‌گیرد.
🔸با توجه به مداخله امروز در دلار آمریکا/ین ژاپن، مسائل زیادی برای درک وجود دارد. مشکل ژاپن این است که نرخ‌های خزانه‌داری ایالات متحده در حال افزایش است و نرخ بهره 30 ساله 5.20 درصدی به سختی می‌تواند با مقداری پول که می‌خواهد به دلار آمریکا سرازیر شود، رقابت کند.🇯🇵🇯🇵🇯🇵🇯🇵
#JPY
#BOJ