🔹آمار تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم نشان دهنده نیاز فوری به اقدام است.
🔸وزیر اقتصاد آلمان، رایش: اصلاحات بیشتر و شجاعانه برای رقابتی کردن اقتصاد آلمان اجتناب‌ناپذیر است.

🔹دلار این هفته در معاملات قوی بوده است، زیرا بازارها آرام گرفته‌اند و منتظر کاتالیزورهای بیشتر در رابطه با چشم‌انداز فدرال رزرو قبل از سپتامبر هستند.
🔸رویداد اصلی این هفته البته سخنرانی پاول، رئیس فدرال رزرو، در جکسون هول و احتمالاً سایر تفاسیر فدرال رزرو از خود سمپوزیوم است.
🔸تمام این موارد باعث شده است که معامله‌گران از انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو عقب‌نشینی کنند و در نتیجه، دلار در این هفته قوی‌تر شود.
🔸همانطور که به جکسون هول بعدی نگاه می‌کنیم، دلار در وضعیت خوبی قرار دارد و خریداران امیدوارند که بر اساس نمودارها، تاییدیه‌ای برای ادامه روند صعودی دریافت کنند.

🔹اما در بحبوحه تحولات اخیر، آنها اکنون کاهش نرخ بهره مورد انتظار را به دسامبر و مارس سال آینده موکول کرده‌اند.

🔹آنها به دنبال سه کاهش متوالی ۲۵ واحدی نرخ بهره در ماه‌های سپتامبر، نوامبر و دسامبر و سپس دو کاهش دیگر در سال آینده هستند تا نرخ‌ها را به ۳ تا ۳.۲۵ درصد کاهش دهند.
🔸گزارش ضعیف مشاغل ماه جولای، به ویژه اصلاحات نزولی ناخوشایند، احتمالاً رهبری فدرال رزرو را به سمت کاهش نرخ بهره سوق داده است.
🔸انتظار می‌رود پاول از می‌توانیم صبر کنیم و ببینیم (کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در ماه جولای) به ما آماده‌ایم تا ریسک‌ها را از هر دو طرف مدیریت کنیم تغییر موضع دهد.
🔸پاول احتمالاً تأکید خواهد کرد که بازار کار در حال ضعیف شدن است و تعرفه‌ها فقط یک ضربه ناگهانی به قیمت‌ها هستند، نه تورم چسبنده.
🔸تمایل به کاهش هزینه‌ها: اگر او در مورد مشاغل بیشتر نگران به نظر برسد یا اشاره کند که به زودی تعدیل نیرو در راه است.
🔸گرایش تهاجمی: اگر او ریسک‌ها را به طور مساوی متعادل کند یا به شرایط مالی هنوز سست به عنوان دلیلی برای عجله نکردن اشاره کند.

🔹با توجه به موقعیت بازار، می‌توان استدلال کرد که معامله‌گران و سرمایه‌گذاران از احساسات ملایم‌تر فدرال رزرو نسبت به هفته گذشته عقب‌نشینی کرده‌اند.
🔸این در حالی است که انتظار می‌رود پاول در مورد کاهش نرخ بهره در ماه آینده از قبل تعهدی نداده یا صریحاً اظهار نظر نکند.
🔸همچنین انتظار می‌رود پاول رویکردی وابسته‌تر به داده‌ها را مجدداً تأیید کند و آن را به داده‌های اشتغال ایالات متحده در دو هفته آینده موکول کند.
🔸پیش‌بینی اینکه پاول ممکن است با رویکردی تهاجمی‌تر عمل کند باعث شده است که سهام در این هفته از اوج خود عقب‌نشینی کنند.
🔸همانطور که می‌بینیم، سیاست‌گذاران فدرال رزرو کمی محتاطانه عمل می‌کنند و از احتمال قطعی بودن سپتامبر صحبت نمی‌کنند.
🔸با توجه به شرایط فعلی، معامله‌گران اکنون احتمال کاهش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه را حدود ۷۴ درصد می‌دانند.
🔸این یک عقب‌نشینی متوسط از پیش‌بینی کامل چنین کاهش نرخی پس از گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات متحده در هفته گذشته است.