🔹بازده بلندمدت اوراق قرضه عمدتاً به دلیل افزایش قیمت نفت در حال افزایش است، چرا که جنگ ایران باعث ترس از یک شوک طولانی مدت انرژی و تورم شده است. قیمت نفت برنت بالای ۱۰۰ دلار و قیمت نفت خام آمریکا که به سطح سه رقمی نزدیک می‌شود، بازارها را مجبور به تجدید نظر در مورد چشم‌انداز تورم و نرخ بهره می‌کند.
🔸افزایش بازده اوراق قرضه بلندمدت به فهرست رو به رشدی از عوامل نسبت داده می‌شود، اما توضیح بسیار ساده‌تری در پیش روی ماست: قیمت نفت عامل اصلی افزایش بازده بلندمدت است و جنگ ایران دلیل افزایش قیمت نفت است.
🔸با تشدید تنش‌ها بین ایران و آمریکا، قیمت نفت برنت به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه بازگشته است، در حالی که بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری به بالای ۴.۸ درصد رسیده است که بالاترین سطح از سال ۲۰۲۳ تاکنون است.

🔹اوراکل امروز پس از بسته شدن بازار سهام آمریکا، گزارش درآمد سه‌ماهه اول سال مالی ۲۰۲۷ را منتشر کرد و وال استریت به دنبال حدود ۱۹.۱ میلیارد دلار درآمد و ۱.۷۵ دلار سود هر سهم (EPS) برای آن است.
🔸سرمایه‌گذاران بر رشد فضای ابری و هوش مصنوعی، ۶۳۸ میلیارد دلار معوقه، هزینه‌های سرمایه‌ای و نیازهای مالی تمرکز خواهند کرد و این نتایج، نکته کلیدی دیگری در مورد رونق گسترده‌تر زیرساخت‌های هوش مصنوعی ارائه می‌دهد.
🔸اوراکل نتایج مالی سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۷ خود را پس از بسته شدن بازار ایالات متحده در روز جاری گزارش می‌دهد و این غول نرم‌افزار و زیرساخت ابری را دوباره در کانون توجه قرار می‌دهد، زیرا سرمایه‌گذاران سعی می‌کنند مشخص کنند که آیا چرخه سرمایه‌گذاری تهاجمی هوش مصنوعی آن به رشد پایدار منجر می‌شود یا خیر

🔹طلا علیرغم افزایش بازده، همچنان مقاوم است و این سوال ناخوشایندی را در مورد روایت بیت کوین از طلای دیجیتال مطرح می‌کند.
🔸سال‌هاست که بیت کوین به دنبال بهره‌برداری از یک روایت است. و آن این است که اگر دولت‌ها بیش از حد قرض بگیرند، ارزهای فیات قدرت خرید خود را از دست می‌دهند و سرمایه‌گذاران به دارایی‌های کمیاب‌تر پناه می‌برند. این ایده تجارت تنزل ارزش است.
🔸اکنون با افزایش بدهی دولت ایالات متحده به بیش از ۴۰ تریلیون دلار و افزایش بازده اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری به بالاترین سطح چند ساله، نگرانی‌ها در مورد پایداری مالی روز به روز بیشتر و بیشتر می‌شود و این فقط در ایالات متحده نیست، ما شاهد این موضوع در ژاپن، اروپا و بریتانیا نیز هستیم.
🔸به همین ترتیب، همین روایت برای بیت کوین در حال آزمایش دیگری در دنیای واقعی است. اما همانطور که از سال گذشته شاهد آن هستیم، نکته جالب این است که طلا - و نه بیت کوین - هنوز هم به نظر می‌رسد که پاک‌ترین نمونه از تجارت تنزل ارزش دارایی‌ها باشد

🔹افزایش نرخ بهره در حال حاضر تقریباً قطعی است، اما در آینده چه اتفاقی خواهد افتاد؟
🔸به نظر می‌رسد بانک مرکزی اروپا امروز تقریباً مطمئن است که نرخ بهره را 25 واحد پایه افزایش می‌دهد و نرخ تسهیلات سپرده را به 2.50٪ می‌رساند. بنابراین، به جز یک غافلگیری بزرگ، خود تصمیم نرخ بهره، جایی نیست که علاقه واقعی بازار در آن نهفته باشد.
🔸در عوض، سوال بزرگتر این است که در ادامه چه اتفاقی می‌افتد؟
🔸با افزایش قیمت نفت به ۱۰۰ دلار و افزایش بازده اوراق قرضه، بحث داغی در مورد اینکه آیا اقدام امروز، آخرین افزایش نرخ بهره در چرخه انقباضی خواهد بود یا خیر، وجود دارد. به این ترتیب، این موضوع، رهنمود لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا را به شدت در کانون توجه قرار می‌دهد. ✍🏼 تعیین نرخ بهره اروپا راس ساعت 15:45 به وقت تهران، انتظارات بر افزایش نرخ بهره از 2.25% به 2.5% است.

🔹نکات برجسته شامل تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی اروپا، گزارش شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده و ارقام مربوط به تعداد مدعیان بیکاری ایالات متحده است.
🔹جلسه اروپایی
🔸در جلسه اروپا، تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی اروپا را داریم. انتظار می‌رود بانک مرکزی نرخ بهره را 25 واحد پایه افزایش دهد و به 2.50٪ برساند. تمرکز عمدتاً بر راهنمایی‌های آینده و تمایل به تشدید بیشتر سیاست‌ها خواهد بود. اگر به یاد داشته باشید، "منابع بانک مرکزی اروپا" در ماه اوت اعلام کردند که تمایل کمتری در بانک مرکزی اروپا برای تشدید بیشتر سیاست‌ها وجود دارد. این به ما یک مبنای اولیه برای کار می‌دهد.
🔸با نگاهی به قیمت‌گذاری بازار، معامله‌گران انتظار افزایش نرخ بهره دیگری در ماه دسامبر و در مجموع ۸۵ واحد پایه افزایش نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۷ را دارند. اگر بانک مرکزی اروپا رویکرد تهاجمی‌تری داشته باشد، می‌توانیم شاهد افزایش ارزش یورو باشیم، اما با توجه به ریسک شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات متحده و تصمیم آتی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، بعید است که این افزایش نرخ پایدار بماند.
🔸بانک مرکزی همچنین پیش‌بینی‌های به‌روز شده اقتصاد کلان را منتشر خواهد کرد که در آن انتظار می‌رود با توجه به عدم تطابق اخیر در قرائت‌های تورم پایه، رشد بالاتر و تورم پایین‌تر اصلاح شود.
🔹جلسه آمریکایی
🔸در جلسه آمریکا، داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده و تعداد مدعیان بیکاری ایالات متحده را دریافت می‌کنیم. پیش‌بینی می‌شود شاخص قیمت تولیدکننده سالانه ایالات متحده ۵.۳٪ در مقابل ۴.۷٪ قبلی باشد، در حالی که شاخص ماهانه ۰.۴٪ در مقابل ۰.۰٪ قبلی است. پیش‌بینی می‌شود شاخص قیمت تولیدکننده سالانه اصلی ۴.۶٪ در مقابل ۴.۲٪ قبلی باشد، در حالی که شاخص ماهانه ۰.۳٪ در مقابل ۰.۲٪ قبلی است. افزایش پیش‌بینی‌شده البته به دلیل افزایش قیمت انرژی است. اگرچه ممکن است شاهد حرکات مناسبی در بازار باشیم، به خصوص با اعداد بالاتر از حد انتظار، شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده همچنان رویداد اصلی است.
🔸انتظار می‌رود تعداد مدعیان اولیه بیکاری در مقایسه با 206 هزار مورد قبلی، 205 هزار مورد باشد، در حالی که تعداد مدعیان مستمر بیکاری در مقایسه با 1779 هزار مورد قبلی، 1780 هزار مورد پیش‌بینی شده است. تمرکز صرفاً بر تورم است، بنابراین داده‌ها نادیده گرفته می‌شوند، مگر اینکه یک غافلگیری بزرگ صعودی وجود داشته باشد که بتواند باعث ترس از رشد شود.