🔹مقررات یکی از عوامل اصلی مؤثر بر سمت عرضه اقتصاد است، و سایر اقتصاددانان اهمیت آن را دست‌کم می‌گیرند.
🔸این موضوع اقتصاد آمریکا را در برابر شوک‌هایی مانند تغییرات اخیر در روابط با چین و حوزه عناصر نادر خاکی شکننده‌تر می‌کند.
🔸هرچه سیاست پولی برای مدت طولانی‌تری در وضعیت انقباضی باقی بماند، ریسک رکود و آسیب‌پذیری بیشتر می‌شود.
🔸اقتصاد در وضعیت نسبتاً خوبی قرار دارد، اما با خطرات جدیدی روبه‌رو است.
🔸کاهش‌های 0.25 درصدی باعث می‌شود روند تعدیل سیاست پولی کندتر از آن‌چه لازم است پیش برود.
🔸به‌دلیل افزایش سریع نرخ خنثی، سیاست پولی امسال حدود ۱.۵ واحد درصد انقباضی‌تر شده است.
🔸خطراتی که در هفته گذشته پدیدار شده‌اند، ضرورت کاهش نرخ‌های بهره را افزایش داده‌اند.
🔸ما به کاهش نرخ بهره نیاز داریم، زیرا سیاست پولی به‌صورت غیرمستقیم انقباضی‌تر شده و چشم‌انداز تورم بهبود یافته است.

🔹من زیاد به انحرافات کوچک از مسیر تورم مطلوب اهمیت نمی‌دهم.
🔸من ریسک را برای اقتصاد و تورم به طور کلی متعادل می‌بینم.
🔸حرکت بعدی ما، در اصل، بسته به سیگنال‌هایی که دریافت می‌کنیم، می‌تواند در هر دو جهت باشد.

🔹در جلسه اروپا، به جز شاخص قیمت مصرف‌کننده سوئیس و داده‌های نهایی شاخص مدیران خرید برای اقتصادهای اصلی منطقه یورو و بریتانیا، خبر دیگری در دستور کار نداریم.
🔸هیچ‌کدام از این داده‌ها قرار نیست تغییری برای بانک‌های مرکزی مربوطه ایجاد کند ، بنابراین احتمالاً واکنش چندانی نشان نخواهد داد.
🔸پیش‌بینی می‌شود شاخص قیمت مصرف‌کننده سوئیس (CPI) سالانه در مقایسه با +0.2% قبلی، +0.3% باشد.
🔸بانک مرکزی سوئیس (SNB) با بازگشت به ZIRP (سیاست نرخ بهره صفر) در ماه ژوئن، چرخه تسهیل خود را به پایان رسانده است.
🔸از آن زمان، بانک مرکزی بارها تکرار کرده است که نرخ‌های منفی بالا هستند ، بنابراین، مگر اینکه شوک منفی آشکار دیگری در اقتصاد جهانی رخ دهد، انتظار می‌رود SNB برای مدت طولانی در حاشیه بماند.
🔹در جلسه آمریکا، مهمترین رویداد، شاخص مدیران خرید بخش تولید ISM ایالات متحده خواهد بود که انتظار می‌رود از ۴۹.۱ قبلی به ۴۹.۵ افزایش یابد.
🔸آخرین شاخص‌های مدیران خرید جهانی S&P ایالات متحده، شتاب فعالیت‌های تجاری را تا دومین سریع‌ترین سال جاری نشان داد.
🔸این آژانس افزود: در حالی که رشد اشتغال افزایش یافته است ، سرعت ایجاد شغل همچنان متوسط است و به ویژه در بخش تولید ضعیف شده است.
🔸رشد مشاغل همچنین به دلیل بدتر شدن اعتماد تجاری محدود شد، که عمدتاً منعکس کننده نگرانی‌های مداوم در مورد تأثیر سیاست‌های دولتی مانند تعرفه‌ها است.
🔸با این حال، نرخ بهره پایین‌تر، از احساسات حمایت کرد . قیمت کالاها و خدمات با کمترین سرعت از ماه آوریل افزایش یافت ، اما هزینه‌های شرکت‌ها همچنان به شدت افزایش یافت که به تأثیر تعرفه‌ها در کنار فشارهای افزایش دستمزد نسبت داده می‌شود .
🔸بدتر شدن اعتماد تجاری عمدتاً به دلیل سیاست‌های تعرفه‌ای است، بنابراین باید در ماه‌های آینده پس از کاهش تنش بین ایالات متحده و چین، به طور قابل توجهی بهبود یابد.
🔸افزایش رشد مشاغل نیز توسط آخرین داده‌های هفتگی ADP نشان داده شده است. گزارش ماهانه ADP را روز چهارشنبه دریافت خواهیم کرد که قرار است یکی دیگر از اخبار مهم این هفته باشد.

🔹اگر بانک مرکزی انگلیس این هفته نرخ بهره را کاهش دهد، دلایل زیادی برای استناد دارد:
🔸داده‌های ضعیف‌تر از حد انتظار بریتانیا شامل کند شدن رشد دستمزدها، رکود بازار کار و رشد تولید ناخالص داخلی پایین‌تر از تخمین‌های بانک مرکزی انگلیس می‌شود.
🔸انتظار می‌رود بودجه آتی بریتانیا (۲۶ نوامبر) یک تکانه مالی انقباضی بزرگ، از جمله افزایش مالیات و محدود کردن هزینه‌ها، را به همراه داشته باشد.
✍🏻یک ریسک این است که بانک مرکزی انگلیس منتظر بماند و ببیند رئیس بانک مرکزی، ریوز، چه چیزی را اعلام می‌کند.

🔹ما می‌دانیم که تورم دوباره کاهش خواهد یافت. به همین دلیل است که من هنوز از کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر حمایت می‌کنم. این همان چیزی است که تمام داده‌ها به من می‌گویند.