🔹جروم اچ. پاول، رئیس؛ جان سی. ویلیامز، نایب رئیس؛ مایکل اس. بار؛ میشل دبلیو. بومن؛ سوزان ام. کالینز؛ لیزا دی. کوک؛ فیلیپ ان. جفرسون؛ آلبرتو جی. موسالم؛ و کریستوفر جی. والر به اقدام سیاست پولی رأی مثبت دادند.
🔸استفن آی. میران که ترجیح داد در این جلسه محدوده هدف نرخ وجوه فدرال را 1/2 درصد کاهش دهد؛
🔸و آستین دی. گولسبی و جفری آر. اشمیت که ترجیح می‌دادند در این جلسه محدوده هدف نرخ وجوه فدرال تغییری نکند، به این اقدام رأی منفی دادند.

🔹فدرال رزرو فضای زیادی برای کاهش نرخ بهره دارد.
🔸احتمالاً باید کارهای بیشتری انجام شود.
🔸داده‌ها می‌توانند از کاهش ۵۰ واحد پایه‌ای حمایت کنند.
🔸قطعاً می‌توانید به ۵۰ یا حتی بیشتر برسید.
🔸رئیس جمهور تا یک هفته دیگر در مورد ریاست فدرال رزرو تصمیم خواهد گرفت.
✍🏻او مفتخر است که نامزد این نقش شده است.

🔹نرخ بهره سیاستی در سطح ۲.۲۵ درصد حفظ شد و شورای حکام آن را برای حفظ تورم نزدیک به ۲ درصد و در عین حال حمایت از اقتصاد از طریق تعدیل ساختاری ناشی از درگیری تجاری ایالات متحده، مناسب تشخیص داد.
✍🏻سه پیام اصلی:
🔸تعرفه‌های شدید ایالات متحده به بخش‌های کلیدی کانادا (خودرو، فولاد، آلومینیوم، چوب) آسیب رسانده است، اما اقتصاد کلی همچنان مقاوم‌تر از حد انتظار است.
🔸فشارهای تورمی همچنان مهار شده‌اند ، به طوری که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) بیش از یک سال است که نزدیک به ۲ درصد و شاخص‌های اصلی در محدوده ۲.۵ تا ۳ درصد قرار دارند.
🔸با توجه به تعادل فعلی ریسک‌ها، نرخ بهره در سطح مناسبی قرار دارد ، اگرچه عدم قطعیت به طور غیرمعمولی بالاست و بانک آماده است تا در صورت تغییر چشم‌انداز، واکنش نشان دهد.
🔸داده‌های اصلاح‌شده تولید ناخالص داخلی نشان می‌دهد که اقتصاد سال ۲۰۲۵ را سالم‌تر از آنچه قبلاً تصور می‌شد ، آغاز کرد و تقاضا و ظرفیت قبل از شوک تجاری قوی‌تر بود - که به توضیح انعطاف‌پذیری فعلی کمک می‌کند.
🔸عملکرد اقتصادی اخیر متفاوت بوده است: تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه سوم به دلیل نوسانات تجاری، 2.6 درصد افزایش یافت ، اما تقاضای داخلی نهایی ثابت ماند و انتظار می‌رود تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه چهارم قبل از بهبود رشد در سال 2026 ضعیف باشد.
🔸بازار کار با سه ماه افزایش شغل و کاهش بیکاری به ۶.۵ درصد، بهبود نشان می‌دهد، هرچند بخش‌های حساس به تجارت همچنان شکننده هستند و اهداف استخدام در سراسر اقتصاد ضعیف است.
🔸تورم تا حد زیادی مطابق انتظار در حال تغییر است ؛ شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در سطح ۲.۲٪ قرار دارد و به دلیل تعطیلات GST/HST سال گذشته، نوسانات موقتی در پیش است. تورم پایه همچنان حدود ۲.۵٪ باقی مانده است و رکود اقتصادی باید به حفظ CPI در نزدیکی هدف کمک کند.
🔸سیاست‌های مالی نیز تا حدودی از این حمایت خواهند کرد ، به طوری که هزینه‌های دفاعی بالاتر و مشوق‌های سرمایه‌گذاری به مرور زمان به رشد کمک می‌کنند. تأثیرات مالی به‌روز شده در پیش‌بینی ژانویه لحاظ خواهد شد.
🔸شورای حکام، نرخ سیاستی نزدیک به پایین‌ترین حد خنثی را مناسب می‌داند: به اندازه کافی تطبیقی که از تعدیل پشتیبانی کند، اما با مهار تورم سازگار باشد.
🔸عدم قطعیت همچنان بالا است ، به خصوص در مورد سیاست تجاری ایالات متحده و بررسی آینده CUSMA، که قضاوت در مورد حرکت اقتصادی اساسی را به دلیل نوسانات جریان‌های تجاری و تولید ناخالص داخلی دشوارتر می‌کند.
🔸مکلم تأکید کرد که کانادا با یک گذار ساختاری مواجه است ، نه فقط یک رکود چرخه‌ای. اصطکاک‌های تجاری، کارایی اقتصادی و درآمد را کاهش می‌دهند و سیاست پولی نمی‌تواند عرضه از دست رفته را بازگرداند ، اما می‌تواند به اقتصاد کمک کند تا زمانی که تورم نزدیک به ۲ درصد ثابت بماند، خود را وفق دهد.

🔹افزایش شکاف‌های بودجه‌ای ممکن است سیاست پولی را پیچیده کند.
🔸تورم نزدیک به هدف است، اما شتاب آن اخیراً افزایش یافته است.

🔹شاخص Nifty 50 اخیراً تمام سودهای ناشی از کاهش نرخ بهره بانک مرکزی هند (RBI) را از بین برد و پس از برخی شکست‌های فنی کلیدی، ضررهای خود را بیشتر کرد.
🔸استنلی دراکمیلر، سرمایه‌گذار مشهور، زمانی گفته بود که اگر قیمت با اخبار خوب کاهش یابد، معمولاً بهتر است از آن خارج شوید.
🔸ضعف اخیر ممکن است به تصمیم فدرال رزرو و تمایل معامله‌گران به سمت موضع تدافعی‌تر مربوط باشد.
🔸انتظار می‌رود فدرال رزرو امروز یک «کاهش نرخ بهره تهاجمی» ارائه دهد ، اما تمرکز بر این خواهد بود که این کاهش تا چه حد تهاجمی خواهد بود.
🔸اگر این رقم بیشتر از حد انتظار باشد، برای احساسات ریسک جهانی منفی خواهد بود و می‌تواند بر بازار سهام هند نیز تأثیر منفی بگذارد.
🔸اگر فدرال رزرو بیش از حد انتظار رویکردی ملایم داشته باشد، باید ریسک‌پذیری را افزایش داده و از بازار سهام حمایت کند.
✍🏻نکات کلیدی: تصمیم فدرال رزرو می‌تواند بر احساسات ریسک جهانی تأثیر بگذارد
✍🏻قیمت زیر منطقه مقاومت کلیدی ۲۵۹۰۰ معامله می‌شود.
✍🏻چشم‌انداز تکنیکال کوتاه‌مدت نزولی‌تر است.