🔹فدرال‌رزرو داده‌های بسیار کمتری می‌بیند و سعی می‌کند مسیر خود را احساس کند.
🔸مصرف کنندگان در حال خرج کردن هستند، اما به اندازه سال های اخیر نیستند و در حال انتخاب هستند
🔹فضای مالی بیشتری می‌خواهم، اما این با بده‌بستان‌هایی در مورد مالیات و هزینه‌ها همراه است.
🔸به اقدامات خود برای کاهش قیمتها در بودجه ادامه خواهد داد.
🔸مصمم به بازگرداندن تورم به سطح هدف
قرار نیست مالیات بر ثروت را در بودجه معرفی کنیم، در حال حاضر مالیات بر ثروتمندان وجود دارد.
🔸ترتیبات فعلی برای پیش‌بینی‌های OBR، داشتن فقط یک رویداد مالی در سال را دشوار می‌کند.
🔹روند مصاحبه با فدرال رزرو به خوبی پیش می‌رود.
🔸مصاحبه خیلی خوبی برای ریاست دانشگاه داشتم.
🔸با رئیس جمهور صحبت نکرده اند.
🔸کاهش مجدد نرخ‌ها کار درستی است.
🔸نمی‌خواهم اشتباه سیاستی مرتکب شوم، با احتیاط و با افزایش ۲۵ واحد پایه حرکت می‌کنم.
🔸داده‌های بخش خصوصی، حکایت از بازار کار ضعیف دارند.
🔸عدم قطعیت تعرفه‌ها و نگرانی از اینکه هوش مصنوعی چه تاثیری بر بهره‌وری خواهد داشت، باعث شده است که مدیران عامل تمایلی به استخدام نداشته باشند.
🔸بازارهای مالی یک معما هستند.
🔸مردم عادی آمریکا شاهد نرخ‌های بالای وام مسکن و وام خودرو هستند؛ شرایط سهل‌انگارانه نیست.
🔸اگر فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره ادامه دهد، شاهد فشار نزولی بر وام‌های مسکن خواهیم بود.
🔸اگر قرار است شرایط مالیِ آزاد باعث رونق شود، باید آن را در بازار کار دید؛ تاکنون که چنین نشده است.
🔹قوی ترین ارز مارکت دلار نیوزلند
🔸ضعیف ترین ارز مارکت ین ژاپن
🔹شرایط مالی پس از کاهش اخیر نرخ بهره، کمتر محدودکننده است.
🔸نرخ بهره نقدی اکنون در محدوده خنثی و نامشخص قرار دارد.
🔸نرخ خنثی، راهنمای قابل اعتمادی برای سیاست کوتاه مدت نیست.
🔸پیش‌بینی‌های اقتصادی نشان می‌دهد که محدودیت‌ها کاهش یافته است، اما چشم‌انداز نامشخص است.
🔸بانک مرکزی استرالیا (RBA) با توجه به داده‌ها و ریسک‌های ورودی، چشم‌انداز را مجدداً ارزیابی خواهد کرد.
🔹جی‌پی‌مورگان انتظار دارد تنش‌های تجاری ایالات متحده و چین تا حدودی در زمان دیدار دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا و شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، در اجلاس اپک که از ۳۱ اکتبر تا ۱ نوامبر در کره جنوبی برگزار می‌شود، کاهش یابد، اما هشدار می‌دهد که همه مسائل حل نخواهد شد.
🔸تحلیلگر، آبیل راینهارت، گفت محتمل‌ترین نتیجه، توقف هرگونه تعرفه ۱۰۰ درصدی جدید و قوانین کنترل صادرات انعطاف‌پذیرتر برای جلوگیری از تحریم کامل است. با این حال، او هشدار داد که ممکن است در آستانه این نشست، تنش‌ها تشدید شود.
🔸راینهارت هشدار داد که اگر آتش‌بس حاصل نشود و اقدامات پیشنهادی ادامه یابد، می‌تواند به تحریم مؤثر صادرات چین توسط ایالات متحده منجر شود، تولید آمریکا را مختل کند، محدودیت‌های واشنگتن بر بخش تراشه چین را تشدید کند و محدودیت‌های جدیدی را برای صادرات ایالات متحده به چین ایجاد کند.
🔹آخرین داده‌ها نشان می‌دهد که مصرف کمی بیشتر از آنچه فکر می‌کردیم بوده است.
🔸داده‌ها به ما فرصت می‌دهند تا فکر کنیم که آیا تسهیل بیشتری در راه است یا خیر.
🔸شکاف تولید احتمالاً نزدیک به تعادل است، قضاوت در مورد آن دشوار است.
🔸بهره‌وری کمتر به این معنی است که اقتصاد و دستمزدها نمی‌توانند به سرعت رشد کنند.
🔸بازارها دیدگاه بسیار خوش‌بینانه‌ای نسبت به چشم‌انداز اقتصاد جهانی دارند.
🔸سیاست در استرالیا واقعاً محدودکننده نیست، بلکه اندکی سختگیرانه است.
🔸مدل‌ها نشان می‌دهند که نرخ خنثی حدود ۳.۰٪ است، اما بسیار نامشخص است.
🔹قیمت طلا تا ژوئن 2026 به 4600 دلار خواهد رسید.
🔸قیمت طلا تا پایان سال 2025 به 4400 دلار خواهد رسید.
🔸با پایان یافتن چرخه تسهیلی فدرال رزرو ایالات متحده، احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره در نیمه دوم سال 2026 وجود دارد.
🔸قیمت نقره تا ژوئن 2026 به 57.50 دلار خواهد رسید.
🔸نگرانی‌های فزاینده پیرامون استقلال فدرال رزرو، عدم قطعیت سیاسی، تعرفه‌های تجاری، تنش‌های ژئوپلیتیکی و بدهی‌های فزاینده، همچنان علاقه به سرمایه‌گذاری استراتژیک برای طلا را بالا نگه خواهد داشت.
🔸بانک ANZ هشدار می‌دهد که موضع تهاجمی فدرال رزرو و رشد اقتصادی قوی‌تر از حد انتظار ایالات متحده می‌تواند خطرات نزولی ایجاد کند.
🔹بانک آمریکا اعلام کرد داده‌های تورم چین در ماه سپتامبر نشانه‌های اولیه‌ای از کاهش تورم منفی را نشان می‌دهد، اگرچه فشارهای کلی قیمتها در بحبوحه تقاضای داخلی ضعیف همچنان ضعیف است.
🔸قیمت‌های مصرف‌کننده (CPI) در ماه سپتامبر نسبت به سال گذشته 0.3 درصد کاهش یافت، در حالی که قیمت‌های تولیدکننده (PPI) 2.3 درصد کاهش یافت، که هر دو با پیش‌بینی‌های BofA مطابقت داشتند و انقباض کمتری نسبت به ماه آگوست نشان می‌دادند.
🔸این بانک این بهبود را تا حدی به اثرات پایه و افزایش شدید قیمت طلا نسبت داد که به جبران کاهش بیشتر قیمت مواد غذایی کمک کرد.
🔸بانک مرکزی آمریکا اعلام کرد که اقدامات سیاستی هدفمند و حمایت گزینشی از صنایع، فشارهای تورمی را تعدیل کرده است، اما اقتصاد چین همچنان با چالش‌های ساختاری روبرو است، زیرا رشد عرضه از تقاضا پیشی می‌گیرد.
🔸این بانک انتظار دارد که به لطف پایه مطلوب و تلاش‌ها برای مهار ظرفیت مازاد، تورم تولیدکننده در ماه‌های آینده به تدریج کاهش یابد.
🔸با این حال، با توجه به اینکه شتاب مصرف همچنان ضعیف است، تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده احتمالاً تا سه ماهه چهارم منفی خواهد ماند.
🔹بانک مرکزی ژاپن باید نرخ‌ها را به سطوح خنثی نزدیک‌تر کند.
🔸نرخ رشد اقتصاد ژاپن احتمالاً افزایش خواهد یافت و اقتصادهای خارجی به مسیر رشد متوسط بازخواهند گشت.
🔸نیازی به افزایش شدید نرخ بهره نیست، همین الان که هم ریسک‌های صعودی و هم ریسک‌های نزولی وجود دارد، سیاست پولی را تشدید کنید.
🔸نظر من این است که احتمال زیادی وجود دارد که کاهش رشد اقتصادهای خارجی به آن اندازه که در ابتدا انتظار می‌رفت، قابل توجه نباشد.
🔸با توجه به خطرات افزایش قیمت، بانک مرکزی ژاپن باید نرخ بهره را به سمت خنثی نزدیک‌تر کند تا از افزایش شدید نرخ بهره در آینده جلوگیری شود.
🔸تورم ممکن است از سناریوی پایه به سمت بالا منحرف شود.
🔸خطر تورم در ژاپن رو به افزایش است.
🔸به نظر می‌رسد بسیاری از شرکت‌ها موضع سرمایه‌گذاری ثابت پیشگیرانه را حفظ می‌کنند.
🔸قیمت‌های بالای مواد غذایی نباید صرفاً به عنوان یک عامل موقت در نظر گرفته شوند و نیاز به نظارت دقیق دارند.
🔸نرخ بهره واقعی ژاپن همچنان در محدوده منفی باقی ماند.
🔸ریسک قابل توجهی وجود دارد که تحولات قیمت‌های داخلی از چشم‌انداز ارائه شده در چشم‌انداز ژوئیه ۲۰۲۵، انحراف صعودی داشته باشد.
🔸باور کنید نرخ خنثی ژاپن حداقل ۱٪ است
باور کنید که نرخ بهره سیاستی هنوز با نرخ بهره خنثی فاصله زیادی دارد.
🔸قضاوت در مورد نرخ خنثی دشوار است، بنابراین بانک مرکزی ژاپن چاره‌ای جز افزایش تدریجی نرخ‌ها ندارد تا بفهمد که واقعاً بالای ۱٪ کجا قرار دارد.
🔸احتمال دستیابی به هدف ثبات قیمت زودتر از موعد مورد انتظار، افزایش یافته است.
🔸ما در مرحله‌ای هستیم که باید تصمیم بگیریم نرخ‌ها را افزایش دهیم تا به خنثی نزدیک‌تر شویم.
✅ هیچ نظری در مورد سطوح خاص FX وجود ندارد!
🔹اما مهم است که ارز به شیوه‌ای پایدار حرکت کند و منعکس کننده عوامل بنیادی باشد.
🔸اگر اختلافی بین دیدگاه خودمان و دیدگاه بازار در مورد انتظارات افزایش نرخ بهره وجود داشته باشد، آن را در نظر خواهیم گرفت.
🔸اما معتقد است که در حال حاضر فاصله‌ای با نرخ خنثی وجود دارد.
🔸افزایش نرخ‌های بهره در گذشته تأثیر بسیار محدودی بر اقتصاد ژاپن داشته است.
🔸نمی‌توان احتمال دستیابی به هدف تورمی در نیمه دوم سال مالی 2025 را انکار کرد.
#BOJ
#JPY🇯🇵🇯🇵🇯🇵
آخرین خبر ها
آخرین مقالات
پیشنهادات معاملاتی
