🔹سهام اروپا بخشی از ضررهای اخیر خود را جبران کردند، زیرا قیمت نفت کاهش یافت و بازده اوراق قرضه پیش از تصمیم فدرال رزرو تثبیت شد
🔸قیمت نفت پس از آخرین افزایش خود، در حال کاهش است، به طوری که امروز صبح قیمت نفت برنت به زیر ۱۰۸ دلار رسید، در حالی که بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه داری پس از عبور کوتاه از این آستانه دیروز، اندکی به زیر ۵ درصد بازگشته است. به ویژه مورد دوم، مسلماً به کاهش فشار فوری بر ارزش سهام کمک می‌کند.
🔸تحولات فوق به سهام اروپا اجازه می‌دهد تا از پایین‌ترین سطح سه ماهه روز سه‌شنبه، جایی که بانک‌ها و سایر بخش‌های حساس به نرخ بهره تحت فشار شدید قرار گرفته بودند، بهبود یابند 🇪🇺🇪🇺🇪🇺

🔹با افزایش بازده اوراق قرضه و تورم همچنان داغ، توقف عرضه اوراق قرضه توسط فدرال رزرو، خطر فروش گسترده‌تر اوراق خزانه‌داری را به همراه دارد.
🔸بالاخره روز فدرال رزرو از راه رسید.
🔸امروز فقط یک بازی وجود دارد و آن تصمیم جلسه FOMC است. فدرال رزرو ممکن است از نظر فنی دو انتخاب داشته باشد. اما از نظر بازار، دیدن اینکه چگونه ثابت نگه داشتن نرخ بهره در این برهه یک انتخاب مناسب خواهد بود، به طور فزاینده‌ای دشوار می‌شود.
🔸بازارها اکنون بیش از ۹۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه را پیش‌بینی می‌کنند، و بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله برای اولین بار از سال ۲۰۰۷، از مرز ۵ درصد عبور خواهد کرد. این ترکیب به شما نشان می‌دهد که نقطه فشار در تصمیم‌گیری به کجا می‌رود.
🔸این موردی است که سرمایه‌گذاران فقط نگران تورم بالاتر به خودی خود نیستند. آنها کم‌کم دارند می‌پرسند که فدرال رزرو چقدر جدی قصد دارد به آن پاسخ دهد.
🔸داده‌های تورم در ماه آگوست بار دیگر تأیید کرد که فشارهای قیمتی همچنان پابرجاست. و اکنون شاهدیم که قیمت نفت به بالای ۱۰۰ دلار رسیده و بازده اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری به سطوحی رسیده است که در نزدیک به دو دهه گذشته دیده نشده است.
🔸اگر فدرال رزرو اکنون این سیگنال‌ها را نادیده بگیرد، خطر این است که سرمایه‌گذاران این تصمیم را نه به عنوان صبر، بلکه به عنوان بی‌میلی به مقابله با تورم تفسیر کنند.
🔸این واقعاً مهم است وقتی به انتهای منحنی نگاه می‌کنید.
🔸نگه‌داشتن نرخ بهره توسط فدرال رزرو می‌تواند در ابتدا نرخ بازده اوراق قرضه دو ساله را کاهش دهد، اما نرخ بازده اوراق قرضه ده ساله و سی ساله کاملاً متفاوت خواهد بود.
🔸مسئله اینجاست که واکنش بازار احتمالاً به سمت سرمایه‌گذارانی خواهد بود که خواستار جبران بیشتر برای عدم قطعیت تورم و اعتبار سیاست‌ها هستند. به این ترتیب، اصطلاح حق بیمه می‌تواند و افزایش خواهد یافت.
🔸وقتی این اتفاق بیفتد، ممکن است با نتیجه‌ای نسبتاً ناخوشایند مواجه شویم که در آن هیچ افزایش نرخی وجود ندارد، اما هزینه‌های استقراض بلندمدت به هر حال بالاتر می‌رود.
🔸در این شرایط، بعید است که بازخرید اوراق خزانه‌داری این مشکل را نیز حل کند. پس از گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه اوت، بازارها احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را به شدت افزایش دادند. به عبارت دیگر، بازار اوراق قرضه عملاً به سمت مطالبه پاسخ‌های پولی متعارف‌تر حرکت کرده است: اگر تورم پایدار است، کار خود را انجام دهید و سیاست‌ها را تشدید کنید.
🔸بنابراین، من معتقدم که فدرال رزرو در اینجا خود را در یک وضعیت دشوار گرفتار کرده است.
🔸افزایش نرخ بهره خطرات آشکاری برای رشد و بازارهای مالی دارد. اما با توجه به شرایط فعلی اقتصاد کلان و انتظارات از نرخ بهره که به شدت تحت تأثیر قیمت‌ها قرار دارند، عدم افزایش نرخ بهره، پیام بدتری را به همراه خواهد داشت.
🔸و این تنها موردی نیست که در بلندمدت شاهد افزایش اندک یا تدریجی بازده خواهیم بود. شرط می‌بندم که این تغییرات شدید خواهند بود و حتی می‌توانند نامنظم به نظر برسند.
🔸خطر اینجا حتی ممکن است فقط یک تغییر ۵ یا ۱۰ واحدی در نرخ بازده بلندمدت نباشد. بانک مرکزی آمریکا هشدار می‌دهد که اگر فدرال رزرو تصمیم بگیرد امروز نرخ بهره را ثابت نگه دارد، بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله می‌تواند در یک چشم به هم زدن به ۵.۷۵ درصد برسد.
🔸این موضوع، وخامت اوضاعی را که فدرال رزرو پیش از تصمیم‌گیری امروز خود با آن مواجه است، بیشتر نشان می‌دهد

🔹تست تورم درست قبل از تصمیم‌گیری بانک مرکزی انگلستان در مورد نرخ بهره انجام شد
🔹تورم بریتانیا قرار است در ماه اوت دوباره افزایش یابد، اما جزئیات آن بیش از تیتر خبر برای بانک مرکزی انگلیس اهمیت خواهد داشت.
🔸گزارش تورم بریتانیا برای ماه آگوست که امروز منتشر می‌شود، مهم‌ترین خبر از نظر انتشار داده‌های اقتصادی در جلسه امروز اروپا خواهد بود. با توجه به اینکه این گزارش تنها یک روز قبل از تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس (BOE) فردا منتشر می‌شود، آخرین قطعه معنادار پازل برای سیاست‌گذاران قبل از رأی دادن است.
🔹برای شروع، بیایید ببینیم اعداد چه می‌گویند.
🔸انتظار می‌رود تورم سالانه در ماه آگوست به حدود ۳.۱ درصد افزایش یابد ، که نسبت به ۲.۹ درصد قبلی افزایش یافته است. این تقریباً سه دهم بالاتر از پیش‌بینی خود بانک مرکزی انگلیس است. ادامه پست ... 👇🏼👇🏼 🇬🇧🇬🇧🇬🇧🇬🇧

آپدیت جدید (1789537321)

✅ با این حال، ما خیلی با رقم اصلی هیجان‌زده نمی‌شویم، چون وقتی صحبت از داده‌های تورم می‌شود، همیشه جزئیات حرف اول را می‌زنند.
🔹انتظار می‌رود بخش عمده‌ای از افزایش تورم کل ناشی از افزایش قیمت بنزین و گازوئیل باشد که می‌تواند تقریباً دو دهم از پیش‌بینی‌های نادرست را تشکیل دهد. این موضوع اهمیت دارد زیرا سیاست‌گذاران بیشتر به این موضوع علاقه‌مند خواهند بود که آیا آخرین شوک انرژی به سایر بخش‌های کلیدی سرایت می‌کند یا خیر، نه اینکه صرفاً به افزایش هزینه‌های سوخت واکنش نشان دهند
🔸انتظار می‌رود بخش عمده‌ای از افزایش تورم کل ناشی از افزایش قیمت بنزین و گازوئیل باشد که می‌تواند تقریباً دو دهم از پیش‌بینی‌های نادرست را تشکیل دهد. این موضوع اهمیت دارد زیرا سیاست‌گذاران بیشتر به این موضوع علاقه‌مند خواهند بود که آیا آخرین شوک انرژی به سایر بخش‌های کلیدی سرایت می‌کند یا خیر، نه اینکه صرفاً به افزایش هزینه‌های سوخت واکنش نشان دهند.
🔸این موضوع بار دیگر توجه را به تورم سالانه اصلی جلب می‌کند . انتظار می‌رود این رقم در ماه آگوست حدود ۲.۶ درصد باشد که نسبت به رقم قبلی بدون تغییر باقی مانده است‌🇬🇧🇬🇧🇬🇧

🔹نفت در نزدیکی بالاترین قیمت‌های اخیر خود باقی ماند، زیرا داده‌های API افزایش موجودی نفت خام، بنزین و فرآورده‌های تقطیری را نشان داد. سهام آسیایی و ارزهای اصلی قبل از تصمیم امروز فدرال رزرو، در محدوده‌های باریکی معامله شدند و افزایش نرخ بهره به طور گسترده پیش‌بینی می‌شد. ارزهای دیجیتال پس از شکست قانون شفافیت در رأی‌گیری سنا، به ضررهای خود ادامه دادند
🔸ائتلاف به رهبری عربستان سعودی اعلام کرد که یک پهپاد حوثی‌ها را قبل از ورود به حریم هوایی محدود اطراف مکه رهگیری کرده و امنیت دو مسجد مقدس را «خط قرمز» خوانده و نسبت به اقدامات بیشتر علیه این گروه هشدار داده است.
🔸سفارشات ماشین‌آلات ژاپن در ماه جولای کمتر از پیش‌بینی‌ها بود، در حالی که کسری تجاری ماه آگوست بیش از حد انتظار افزایش یافت و به چشم‌انداز رشد و هزینه‌های سرمایه‌ای، نکته‌ای محتاطانه افزود؛ ین برای مدت کوتاهی تضعیف شد و سپس در طول جلسه به مقدار کمی تغییر کرد.
🔸پیش از تصمیم امروز کمیته بازار آزاد فدرال، با توجه به انتظار افزایش نرخ بهره، معاملات ارزهای اصلی با کاهش مواجه شد.

🔹اتریوم در حال آزمایش سطح زیرین ۲۴۷۰ تا ۲۴۸۰ دلار است، سقف قیمتی که هشت ماه قبل از جهش سپتامبر، آن را محدود کرده بود، زیرا کاهش عرضه در صرافی‌ها و رکورد بی‌سابقه‌ی استیکینگ، زمینه‌ساز روند صعودی شده است، اما هنوز بازگشت به سطح قبلی را تأیید نکرده است