🔹بازده اوراق خزانه در طول منحنی، عمدتاً توسط انتظارات برای مسیر آینده سیاست پولی فدرال رزرو هدایت می‌شود. بخش ابتدایی منحنی مستقیماً به انتظارات نرخ کوتاه‌مدت گره خورده است، در حالی که بخش بلندمدت منحنی، ضمن داشتن حق بیمه مدت‌دار، نسبت به تغییرات در انتظارات رشد و تورم حساس‌تر است.
🔸بازده اوراق خزانه در درجه اول توسط انتظارات برای مسیر آینده سیاست پولی فدرال رزرو هدایت می‌شود. این رابطه به ویژه در انتهای منحنی بازده قوی است، جایی که بازده‌ها ارتباط نزدیکی با انتظارات در مورد چگونگی تنظیم نرخ بهره توسط فدرال رزرو در کوتاه مدت دارند.
🔸با این حال، انتظارات سیاست پولی حتی در انتهای طولانی منحنی نیز مهم باقی می‌مانند. تفاوت این است که بازده‌های بلندمدت‌تر نیز نسبت به تغییرات در چشم‌انداز اقتصادی، انتظارات تورمی و جبران خسارتی که سرمایه‌گذاران برای نگهداری اوراق قرضه بلندمدت، به نام حق بیمه مدت، مطالبه می‌کنند، حساس‌تر هستند 🇺🇸🇺🇸🇺🇸

🔹جلسه اروپایی
🔸در جلسه اروپا، مهمترین خبر، گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) بریتانیا بود . تورم کل اندکی از انتظارات فراتر رفت، اما شاخص اصلی با رسیدن به رقم ۲.۸ درصد در سال، با انتظارات مطابقت داشت. نگران‌کننده‌ترین بخش برای بانک مرکزی انگلیس، جهش تورم خدمات به ۳.۷ درصد از ۳.۴ درصد در ماه قبل است.
🔸واکنش بازارها نسبتاً کم بوده است، زیرا افزایش نرخ بهره در ماه نوامبر از قبل کاملاً پیش‌بینی شده بود. در ادامه منحنی، معامله‌گران انتظار دارند که بانک مرکزی انگلستان تا پایان سال 2027، 118 واحد پایه نرخ بهره را کاهش دهد.
🔹جلسه آمریکایی
🔸در جلسه آمریکا، به جز اعلام درآمد شرکت‌های متا و تسلا پس از بسته شدن بازار سهام، چیز دیگری در دستور کار نداریم. انتظار می‌رود تسلا (TSLA) سود هر سهم تعدیل‌شده حدود ۰.۴۵ دلار و درآمد تقریباً ۲۷.۹ میلیارد دلار را ثبت کند، در حالی که درآمد سالانه کاهش یافته و درآمد تقریباً ثابت مانده است.
🔸انتظار می‌رود متا (META) سود هر سهم حدود ۶.۵۸ دلار و درآمد تقریباً ۶۳.۳ میلیارد دلار را ثبت کند که نشان‌دهنده رشد درآمد تقریباً ۲۴ درصدی در سال گذشته است.
🔸پس از گزارش‌های دیروز، تمرکز بیشتر بر مذاکرات ایالات متحده و ایران خواهد بود. به عنوان یادآوری، العربیه گزارش داد که قطر و پاکستان «پیشنهاد مصالحه‌ای» ارائه داده‌اند که خواسته‌های هر دو طرف آمریکایی و ایرانی را برآورده می‌کند و فرمانده ارتش پاکستان پیشنهادی را با تأیید ایالات متحده و ایران ارائه کرده است. این پیشنهاد جدید همچنین شامل پاسخ جزئی به درخواست ایران برای توقیف دارایی‌هایش است.
🔸بازارها در ابتدا با افزایش انتظارات برای دستیابی به یک توافق قریب‌الوقوع، ابراز خوشحالی کردند، اما پس از آنکه یک دیپلمات درگیر در مذاکرات ایران و آمریکا گفت مذاکرات ادامه دارد و گزارش‌های مربوط به نزدیک بودن دستیابی به توافق اشتباه است، روند معکوس شد.
🔸با این وجود، با توجه به افزایش ناگهانی چنین گزارش‌های مثبتی و نزدیکی به انتخابات میان‌دوره‌ای، بازارها همچنان امیدوار هستند. ترامپ ممکن است بخواهد حداقل یک توافق کوتاه‌مدت برای کاهش قیمت انرژی و بازده اوراق خزانه‌داری و در عین حال تقویت بازار سهام به دست آورد.

🔹سطحی که روز گذشته به ثبت رسید. معامله‌گران اکنون در انتظار تحولات بیشتر پیرامون بحران خاورمیانه هستند.
🔸بلومبرگ روز سه‌شنبه گزارش داد که یکی از دیپلمات‌های دخیل در مذاکرات صلح خاورمیانه، اخبار منتشرشده مبنی بر نزدیک بودن دستیابی به توافق را رد کرده است. این تحولات باعث شده‌اند صرف ریسک ژئوپلیتیکی همچنان در بازار باقی بماند و از قیمت نفت خام حمایت کند.
🔸بااین‌حال، ظرفیت رشد قیمت نفت همچنان محدود مانده است. دلیل این موضوع، انتشار گزارشی تأییدنشده در روز سه‌شنبه است که بر اساس آن، قطر و پاکستان طرحی میانه‌روانه به طرفین مذاکره پیشنهاد داده‌اند که خواسته‌های هر دو طرف را برآورده می‌کند. 🛢🛢🛢

🔹به گزارش وال استریت ژورنال، اطلاعات آمریکا می‌گوید پوتین دستور تشدید کارزار خرابکاری علیه کشورهای ناتو را داده است و حمله پهپادی نافرجام ماه اوت در فرودگاه لایپزیگ، اولین اقدام او بود. دستیاران مرتس می‌گویند اگر این حمله مرگبار بود، ماده ۵ در نظر گرفته می‌شد
🔸این گزارش، خطر تشدید تنش بین روسیه و ناتو را افزایش می‌دهد که در صورت واکنش مقامات با اقدامات سختگیرانه‌تر، می‌تواند از سهام دفاعی اروپا حمایت کند و بر احساسات ریسک‌پذیری اروپا تأثیر بگذارد.
🔸کانال انرژی کانالی است که باید زیر نظر داشت: قرارداد تأمین گازوئیل روسیه با واشنگتن و توقف تحریم‌های جدید ایالات متحده تا حدودی با هدف دور نگه داشتن مسکو از جنگ با ایران بود، بنابراین هرگونه گسست در این توافق می‌تواند بازارهای سوخت را که از قبل تحت تأثیر درگیری‌های خاورمیانه قرار گرفته‌اند، تحت فشار قرار دهد.

🔹همانطور که در زیر با حروف پررنگ مشخص شده است، چند سطح انقضای کلیدی وجود دارد که باید در روز به آنها توجه کنید.
🔸اولین مورد برای جفت ارز یورو/دلار آمریکا با تاریخ انقضا در محدوده ۱.۱۱۹۵ تا ۱.۱۲۰۰ است. قیمت‌های اعمال در محدوده ۳۰ پیپ از قیمت لحظه‌ای قرار دارند و روی هم رفته، اندازه آنها بسیار بزرگ است.
🔸به این ترتیب، مجموع ۴.۳ میلیارد یورو تاریخ انقضا می‌تواند تا حدودی به سمت منطقه ۱.۱۲۰۰ که در آستانه کاهش قیمت است، کشش ایجاد کند. یا اگر چیز دیگری باشد، ممکن است به تقویت این منطقه به عنوان یک نقطه کانونی در معاملات روزانه نیز کمک کند.
🔸با این اوصاف، احساسات عمومی نسبت به یورو و دلار همچنان در کنار سایر اتفاقات بازار اوراق قرضه، اولویت خواهد داشت.
🔸یورو با توجه به اختلاف بازده اوراق قرضه ده ساله فرانسه و آلمان که دیروز به ۱.۵۲ درصد رسید و بالاترین حد خود از سال ۲۰۱۲ بود، مشکلات خاص خود را دارد. این موضوع هنوز خیلی قوی منعکس نشده است، اما همچنان یک عامل خطر کلیدی برای این واحد پولی در این هفته خواهد بود.