🔹بومن از فدرال رزرو در کنفرانس تحقیقات بانکداری جامعه ۲۰۲۵ سخنرانی افتتاحیه را ایراد می‌کند.
🔸بومن در سخنان افتتاحیه خود در مورد سیاست پولی یا چشم‌انداز اقتصادی اظهار نظری نکرد.
🔸بومن دو ماه پیش در جلسه فدرال رزرو با کاهش نرخ بهره مخالفت کرد.
🔸او در جلسه قبلی به کاهش 25 واحد پایه رای داد.

🔹افزایش ارزش دلار آمریکا هفته گذشته متوقف شد، زیرا تعطیلی دولت آمریکا بسیاری از گزارش‌های اقتصادی کلیدی این کشور را به تعویق انداخت.
🔸بازتعیین قیمت معاملات دلار برای ادامه به داده‌های قوی ایالات متحده، به ویژه در بخش بازار کار، نیاز دارد، بنابراین هرگونه وقفه‌ای در این زمینه احتمالاً همچنان بر ارزش دلار تأثیر خواهد گذاشت.
🔸قیمت‌گذاری بازار اکنون به ۴۶ واحد پایه کاهش تا پایان سال و ۱۱۲ واحد پایه تا پایان سال ۲۰۲۶ بازگشته است.
🔸این هنوز می‌تواند بیش از حد محتاطانه باشد، اما برای قیمت‌گذاری مجدد به داده‌های قوی نیاز خواهیم داشت.
🔸در غیاب داده‌های دولتی، کاهش نرخ بهره در ماه اکتبر اکنون به عنوان یک معامله انجام شده تلقی می‌شود. واقعیت این است که کاهش نرخ بهره در ماه اکتبر هرگز مورد بحث نبود.
🔸این کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر است که در صورت تقویت داده‌ها می‌تواند بی‌اثر شود. ما هنوز سه گزارش NFP و دو گزارش CPI قبل از جلسه دسامبر داریم.
🔸در سمت ین، پیروزی تاکایچی در آخر هفته منجر به یک شکاف منفی بزرگ در ابتدای بازار برای ین شد، زیرا معامله‌گران روی سیاست‌های مالی انبساطی بیشتر و تأخیر در افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن حساب باز کردند.
🔸اکنون توپ در زمین بانک مرکزی است زیرا معامله‌گران بر پیش‌بینی‌های آتی بانک مرکزی ژاپن متمرکز خواهند شد.
🔸در نمودار روزانه، می‌توانیم ببینیم که USDJPY در ابتدای روز با افزایش قیمت مواجه شده و روند صعودی خود را به سمت سقف‌های جدید ادامه داده است.
🔸هدف طبیعی باید مقاومت در اطراف ۱۵۱.۰۰ باشد. در این نقطه است که می‌توانیم انتظار داشته باشیم فروشندگان با ریسک مشخص بالای سطح ۱۵۱.۲۰ وارد عمل شوند تا برای بازگشت به خط روند اصلی آماده شوند.
🔸از سوی دیگر، خریداران می‌خواهند شاهد شکسته شدن قیمت بالاتر باشند تا شرط‌های صعودی بعدی را تا سطح ۱۵۴.۸۰ افزایش دهند.

🔹گلدمن ساکس پیش‌بینی قیمت طلا برای دسامبر ۲۰۲۶ را به ۴۹۰۰ دلار در هر اونس (از ۴۳۰۰ دلار قبلی) افزایش داده است. این بازنگری صعودی، اعتماد فزاینده به روند صعودی بلندمدت این فلز در بحبوحه بادهای موافق ساختاری را برجسته می‌کند.
✍🏻منطق بانک احتمالاً شامل چندین عامل تقویت‌کننده است:
🔸تقاضای قوی بانک‌های مرکزی - بسیاری از خریداران دولتی و نهادی به عنوان بخشی از استراتژی‌های تنوع‌بخشی به ذخایر و حذف دلار، به جمع‌آوری طلا ادامه می‌دهند.
🔸انتظار می‌رود خرید طلای بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۵ به طور متوسط ۸۰ تن و در سال ۲۰۲۶ به ۷۰ تن برسد و گفت: ما پیش‌بینی قیمت طلای ارتقا یافته خود را همچنان به سمت افزایش خالص متمایل می‌دانیم.
🔸بانک‌های مرکزی بازارهای نوظهور احتمالاً به تنوع ساختاری ذخایر خود به سمت طلا ادامه خواهند داد.
🔸فشارهای کلان و سیاست‌گذاری - نگرانی‌ها در مورد تورم، سیاست‌های پولی (به‌ویژه در ایالات متحده) و ریسک ژئوپلیتیکی ممکن است جذابیت طلا را به عنوان یک پناهگاه امن افزایش دهد.
🔸نفوذ محدود سفته‌بازان - گلدمن ساکس تمایل دارد تأکید کند که بیشتر افزایش اخیر قیمت‌ها ناشی از تقاضای ساختاری مداوم (بانک‌های مرکزی، ETFها) بوده است، نه جریان‌های سفته‌بازان تهاجمی.
🔸بافر ارزش‌گذاری - افزایش هدف از ۴۳۰۰ به ۴۹۰۰، در صورت مساعد شدن شرایط (مثلاً سیاست فدرال رزرو، ضعف ارز) جایی برای شگفتی‌های صعودی ایجاد می‌کند.

🔹گیتا گوپینات، اقتصاددان دانشگاه هاروارد، می‌گوید تعرفه‌های موسوم به روز آزادی دولت بایدن تاکنون بهبود اقتصادی چندانی به همراه نداشته است و کارنامه شش ماهه را به طور کلی منفی توصیف می‌کند.
🔸در یک ارزیابی جدید، اقتصاددان ارشد سابق صندوق بین‌المللی پول و استاد فعلی دانشگاه هاروارد گفت که تعرفه‌ها در افزایش درآمد دولت ایالات متحده موفق بوده‌اند، اما هزینه‌ها تقریباً به طور کامل توسط شرکت‌های داخلی متحمل شده و تا حدی به مصرف‌کنندگان منتقل شده است، که عملاً به عنوان مالیاتی بر مشاغل و خانوارهای آمریکایی عمل می‌کند.
🔸گوپینات خاطرنشان کرد که این تعرفه‌ها به ویژه برای کالاهایی مانند لوازم خانگی، مبلمان و قهوه، اندکی به تورم افزوده است، اما نتوانسته است تراز تجاری را بهبود بخشد یا تولید ایالات متحده را تقویت کند.
🔸گوپینات در پایان گفت: شش ماه گذشته و تعرفه‌ها مانند مالیات بر شرکت‌ها و مصرف‌کنندگان آمریکایی عمل می‌کنند - نه یک استراتژی رشد.

🔹 واقعی ................. %0.8-
🔸 پیش‌بینی .............. %1.2
🔸 قبلی ..................... %2.9-